Author: cisocial

巴伦周刊在9月14日刊出的封面文章称，阿里巴巴(BABA.N)股价可能再跌50%。阿里巴巴股价最近跌破发行价，逆转上市后前两个月急涨75%的升势。

巴伦周刊给出这样悲观预期的原因包括：中国经济形势艰困，电子商务竞争愈发激烈，且对该公司文化和治理的审查加强。

阿里巴巴发言人Bob Christie表示，该篇文章“内容与事实不符，断章取义，记者的结论有误导性。”阿里巴巴已针对这项报导于网站上张贴一封信函，向巴伦周刊的编辑提出投诉。

阿里巴巴运营两个大型零售网站，最近警告交易量低于预期。之前该公司公布，6月当季商品交易总量增幅降至34%，慢于之前超过50%的增速。

“随着中国经济增速降至六年来最慢，这种情况只会恶化，”巴伦周刊称。

按最新股价计算，该公司市值为1,600亿美元，但该股市盈率约为25倍，巴伦周刊称，该比率应向eBay的15倍靠拢。

阿里巴巴在该信函中表示，报导中的市盈率对比存在瑕疵，较为恰当的是与中国同业相互比较，而非未于中国运营的eBay （路透9月13日)

[重大数据或新闻]

–中国国企改革指导意见出台，新一轮并购重组浪潮或将涌现

中 国国务院周日发布国企改革指导意见，从总体要求到分类改革、完善现代企业制度和国资管理体制、发展混合所有制经济、强化监督防止国有资产流失等方面提出国 企改革目标和举措。意见将国有企业分为商业类和公益类，并实行分类改革、分类发展、分类监管、分类定责、分类考核，推动国有企业同市场经济深入融合。对此 分析师表示，意见或将推动新一轮国企并购重组浪潮，为资本市场提供新的机会。

–中国8月工业和投资均弱于预期，保增长政策有待全面发力

尽 管中国官方对经济形势的最新定调是“形有波动，势仍看好”，但8月工业增速持续低位徘徊，投资增速创下近15年新低，再加上股市震荡冲击金融业增加值，都 预示三季度经济增速破7%概率增大，保增长仍需全面发力。中国国家统计局周日公布，8月工业增加值同比增长6.1%，低于路透调查预估中值 6.4%；1-8月固定资产投资同比仅增长10.9%，低于预估中值11.1%，而且是2000年12月以来最低，当时为9.7%；8月社会消费品零售总 额同比增长10.8%，路透调查预估为10.5%。

–美国消费者信心和PPI数据疲弱，美联储加息前景更添变数

周五公布的数据显示， 美国9月初消费者信心触及一年低点，8月生产者物价指数(PPI)持平，暗示经济小幅增长且通胀温和，这可能影响美国联邦储备委员会(美联储/FED)下 周政策会议的决定。消费者信心下降和通胀持续疲弱，与就业市场紧缩形成鲜明对比。数据公布后美国股市挫低。

详细数据：

* 美国数据：密西根大学9月美国消费者信心指数初值降至一年低位的85.7

* 表格：美国8月最终需求PPI较前月持平，预估为下滑0.1%

* 美国数据：8月预算赤字收窄同比减半至644亿美元，预估为赤字815亿美元

–美国财长雅各布·卢敦促中国展现向更多外资开放经济的决心

美国官员称，财长雅各布·卢在电话会谈中向中国副总理汪洋表示，重要的是中国向更多海外投资开放。杰克卢表示，中国应加快改革，包括财政改革以支撑国内消费。雅各布·卢说，中国要传达允许市场压力来带动人民币涨跌的意图很重要。

–英国央行MPC委员威尔称，英国需“相对快速”加息

英国央行货币政策委员会(MPC)委员威尔(Martin Weale)表示，随着薪资加速上升，利率需要“相对快速”上调，进一步表明对英国开始加息的支持力度逐步增加。威尔还表示，若英国经济未来遇到困难，现在加息也会使央行届时有降息空间。

此 前该央行另一位MPC委员福布斯表示，如果英镑走强证实对通胀的影响要小于预想，那么英央行或需要较模型所显示的时间更早加息。不过福布斯称，以往经验以 及有关汇率对通胀的影响的一些基本假设，并不能很好地解释目前英国的状况。要更加着重关注汇率走势背后的基础原因，汇率走势可能导致通胀形势发生变化。

–高盛与德银调降油价预估，因供应过剩且中国经济堪忧

高 盛和德意志银行调降油价预估，指因全球供应过剩，以及能源消费大国中国经济状况堪忧。高盛将2016年原油价格预估从每桶57美元调降至45美元，并称预 计2016年布兰特原油价格为每桶49.5美元，亦低于之前预估的62美元。德意志银行则预计，布兰特原油价格到年底时可能在每桶55美元，到2016年 底时料升至65美元；预计布兰特原油2015年均价为每桶56美元，2016年为62美元。该行还预计美国原油今明两年均价分别为每桶51美元和59美 元。这一行动打压原油期货价格周五收跌。

[市场摘要]:

股市:

— 美国股市周五收高，标普500指数录得7月来最大单周升幅，投资人揣摩美联储是否会在下周升息。道琼工业指数收高102.69点，或0.63%，至 16,433.09点；标准普尔500指数收高8.76点，或0.45%，至1,961.05点；Nasdaq指数上扬26.09点，或0.54%，至 4,822.34点。本周，道指和标普500指数均上涨2.1%，NASDAQ指数上涨3%。道指录得3月底来表现最好的一周。NASDAQ指数创下7月 中来最好表现的一周。

–欧洲股市连跌第二 日，由瑞士制药商Actelion领跌。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收挫1%，报1,401.07点，但本周上涨0.7%，为7月来最大单周升幅。德股DAX指数收低0.85%，报10,123.56点。英股富 时100指数收挫0.62%，报6,117.76点，法股CAC指数大跌1.04%，报4,548.72点。

汇市:

— 美元下滑，在下周美联储货币政策会议前，交投清淡沉闷。下周美联储可能决定近10年来首次升息。美元指数窄幅波动，在美国政府报告8月生产者物价指数 (PPI)意外持平后美元一度上涨。纽约尾盘，美元指数跌0.35%，美元兑欧元跌0.60%，日圆兑美元持平在120.5日圆。美元兑瑞郎回吐稍早涨 幅，尾盘跌0.50%，报0.9888瑞郎。瑞郎兑欧元挫至逾1.10瑞郎，为瑞士央行1月放弃瑞郎/欧元上限后首见。

债市:

— 美国公债价格上涨，因投资人聚焦美联储是否会在下周会议上进行近十年来首次升息。指标10年期公债尾盘升10/32，收益率报2.19%，周四尾盘报 2.22%。30年期公债升24/32，收益率由2.99%降至2.95%。周五稍早收益率曲线趋平，因投资人为可能升息作准备。五年期/30年期公债收 益率差收窄至142个基点，之后回升至144个基点。

— 西班牙10年期公债收益率高出意大利公债的利差升至逾两年高位，因投资人担心如果分离主义人士赢得本月稍晚富裕省份加泰罗尼亚举行的选举，西班牙政局可能 不稳。意大利10年期公债收益率跌1个基点，报1.84%，西班牙10年债收益率上涨2个基点，报2.11%，利差升至28个基点，为2013年8月中来 最阔水平。德国10年期公债收益率下跌4个基点，报0.66%，市场对美联储下周升息的可能性愈发怀疑。

油市:

–油价下跌约2%，因具影响力的高盛下调2015和2016年油价预估，但美股反弹和美国原油钻井平台数量减少扶助油价缩减跌幅。美国原油期货收低1.29美元或2.8%，报每桶44.63美元。布兰特原油期货收低0.75美元或1.5%，报每桶48.14美元。

金属市场:

— 金价周五跌至一个月低位，本周将连续第三周下跌，因美联储近十年来首次升息的时机的不确定性削弱对黄金的投资兴致。金价本周下挫约2%，在周五盘中触及8 月11日来最低的1,098.35美元。1837GMT， 现货金跌0.6%，报每盎司1,104.96美元。美国12月期金收跌0.5%，报每盎司1,103.30美元。现货银跌1.2%，报每盎司14.49美 元，现货铂金跌1.9%，报每盎司959.50美元。现货钯金持平在587.50美元。

–伦铜下滑，因投资人仍担心全球最大消费国–中国经济出现硬着陆及美国下周可能升息，但本周仍有望创下5月初以来的最大单周涨幅，拜一系列减产消息所赐。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.5%，报5,370美元，但本周大涨5%。

中国宏观经济指标中的CPI（消费者价格指数）和PPI（生产者价格指数）最新数据分歧进一步增加，前者8月上涨超预期，后者负增长超预期，显示中国经济当前结构性价格上涨和通缩压力局面并存。

居民存款实际负利率和企业贷款实际利率历史高位叠加，这会限制货币政策特别是利率工具的进一步宽松空间，并令货币政策陷入两难，增加调控滞后的风险，但未来定向降准等结构性宽松政策或不对称利率调整可期。

和过去几轮价格下行期间的顺利传导不同，中国PPI此轮通缩周期未导致CPI同步走低，可能与人口红利减弱、劳动力成本刚性、宽松货币政策等诸多因素有关，虽然增加了基本面滞胀的风险，但鉴于CPI对PPI也有逆向传导作用，即下游需求影响上游价格，显示在从供给角度调整过剩产能的同时，中国尽快理顺下游价格机制刺激需求，对激发经济活力或有重要意义。

中国8月CPI同比上涨2%，一年后重回2%水平；8月PPI同比下降5.9%，创近六年最大降幅，为连续42个月负增长。CPI和PPI之间的价差达到了自1995年以来的历史最高位。

**PPI和CPI走势脱节**

一般而言，PPI代表上游生产环节的价格走势，CPI代表下游消费环节的价格走势，传导过程是上游影响下游，PPI正向影响CPI，并且PPI指标一般还有一定领先性。

以过去三轮经济及价格下行周期来看，如1998年11月PPI先到达-5.9%的低点，随后CPI在1999年4-5月也达到了低点，之后逐步走升。

2002年初，PPI也是先达到-2.2%的低点，随后CPI在4月走到阶段性低点后走升；2009年两者则是同步在7月达到各自的阶段性低点。

但此轮2012年年初PPI开始负增长以来，CPI走势却是相对比较平稳，且2015年以来，PPI加速下行的情况下，CPI涨幅转而从年初的1%以下，逐步回升到8月的2%，年内还有望走到2.5%上方。

PPI和CPI走势的背离并非没有先例，比如2007年下半年启动那波CPI和PPI大幅上涨，到2008年4月，CPI到8.5%高点后，开始逐步下跌，但PPI仍然继续从8.1%上涨到8月的10.1%，之后才开始下跌。

不过回顾当时的宏观调控过程，可以看到该轮背离主要原因在于监管层的临时价格管制。在2007年的价格水平快速走高后，2008年1月发改委发布了对部分重要商品及服务价格实行临时价格干预措施的办法，是用行政干预的方式迫使CPI回落。

这种方式实际使得中上游上升的成本，在下游得不到释放，挤压了企业的利润空间；此轮背离的情况则相反，PPI下跌的同时，CPI则是在走高，这某种程度上是在用消费者福利补贴上游企业。

未来PPI和CPI的走势可能有两种情况，一是按照前三次的规律，PPI环节的通缩最终传导到CPI，CPI下行，显示基本面可能比较差；另外则是CPI逆向影响PPI，PPI回升，经济走好。

后者可能需要下游需求层面潜力的极大释放，包括金融、房地产、能源等各领域的价格机制理顺，甚至涉及户籍制度、城乡一体化改革等措施，是结构性改革中的难点重点。

金融领域而言，利率市场化已基本接近尾声，在政府借债限额制度明确的情况下，后期可能是一些融资管制和限制的打开，包括在风控和银行商业化经营的前提下，非标融资渠道的放开，直接融资门槛的降低等。

**货币政策取舍**

而在此之前，面对CPI走升和PPI下跌，可能使得货币政策陷入两难，从实际存款利率而言（一年期存款-CPI），实际利率已经为负，继续下调利率，可能会使得居民负利率情况加重。

而从实际贷款利率而言（一年期贷款-PPI），则达到了10.5%的高位，实体经济融资成本需要进一步下降。

如此情况下，料后期利率工具宽松的空间有限，但不对称性如单边下调贷款基准利率或可以期待。

事实上，和前几次的经济和价格下行期间的调控反应速度相比，中国央行此轮的降息降准时机选择已经大为滞后，比如2008年金融危机期间，PPI在2008年8月开始高位下行的时候，基准利率和准备金率当年内就启动了密集的下调，利息下调达到4次，准备金率共下调了2%；而此次PPI通缩期间，则几乎是三年后才启动，同期CPI的相对稳定制约了货币政策宽松的空间。

如果考虑资金流动的因素，情况则更加复杂。在外储下降，资金流出压力有所加大的情况下，监管层近期积极严查各种资本流出的违规行为，引导资本流入，如本周路透就报导外管局提高了人民币资金池跨境净流入额度的上限。

在这种情况下，从利率的角度而言，为了吸引资本流入，其实需要调高利率，这更增加利率工具调控的难度。

同样原因，总量性的宽松政策可能作用有限，结构性定向调控信贷，以及诸如前期的金融专项债、定向降准以及实施平均法考核准备金等措施，效果可能更好。

中国债市本周在供给压力下，资金面虽整体宽裕，但10年期利率债收益率整体有所上行，利率下降空间有限后期可能继续形成一定利空，但在通缩压力未消除的情况下，货币宽松政策的基调未改，仍从流动性预期因素上形成利好。

路透上海 徐永

[市场摘要]

–日本股市：日经指数小跌但周线上涨2.7%，市场聚焦美联储会议

日本股市周五震荡收低，投资人仍将焦点放在下周美联储货币政策会议，这次会议有可能出现美国近10年来首次升息。日经指数小幅收低0.2%至18,264.22点，但本周成功中止四周跌势，周线收涨2.7%，本周走势剧烈震荡，且出现空头回补。东证股价指数收高0.1%至1,480.23点，JPX-日经400指数收平，报13,282.73点。

–中国股市：沪综指缩量微收升，观望情绪较浓短线仍将继续寻底

中国股市沪综指微收升，A股成交额创七个月新低。分析师称，今日多空双方围绕3,200点展开争夺，在经济数据低迷，做多信心不强，投资者持股周期很短的市况下，大盘明显进入缩量整固阶段，或待经济企稳信号释放后才有大幅上攻可能，短线仍将继续寻底。

沪综指收报3,200.234点，微涨2.341点或0.07%；本周累计涨1.27%，终结连三周跌势。上证A股今日成交2,522亿元人民币，较上日的2,991亿元降约15%；此前成交额低位为2月12日的2,294亿。

–香港股市：恒指收低0.3%，八周来首次周线上涨

香港股市回吐早盘涨幅转而收低，本周中段出现的反弹之势逐渐减弱。恒生指数收低0.3%，报21,504.37点，恒生国企指数跌0.6%，报9,718.28点。恒生指数周线上涨3.2%，恒生国企指数涨6.0%。两指数均录得4月10日止当周以来最大周线涨幅。这是恒生指数在七周连跌以来首次周线上扬。

–汇市：美元兑日圆大致守住本周涨幅，关注英国工党选举

美元兑日圆守住本周的多数涨幅，尽管一项企业调查并不利于有关日本央行再推出一轮量化宽松的臆测。市场关注焦点转向下周美联储会议，多数主要货币持稳。因中国因素引发的市场动荡之际，日圆一个月累计上涨3.5%。0902GMT，美元兑日圆跌幅约0.1%报120.44，隔夜触及10日高点121.38。美元/日圆本周上涨逾1%。

–欧元债市：意大利公债收益率持稳，西班牙选举疑虑引致对意国公债需求

在意大利即将发行最高77.5亿欧元公债之前，意大利公债收益率持稳，对西班牙地方选举的疑虑，令投资人转入意大利公债。西班牙北部的加泰罗尼亚9月27日举行选举，分离主义人士希望以此次选举作为独立公投的替代。意大利10年期公债收益率变动不大，报1.84%，西班牙10年债收益率上涨2个基点，报2.11%，利差保持在接近两年来最阔水平。德国10年期公债收益率下跌1个基点，报0.68%，市场对美联储下周升息的可能性愈发怀疑。

–国际油市：油价下跌，因美元走强、沙特拒绝开会及高盛下调预测

油价下跌，因美元走强、沙特拒绝召开产油国峰会，以及高盛下调2015和2016年油价预估。尽管上个交易日油价上涨，但周线料仍将录得跌幅。0845GMT，10月布兰特原油期货跌1.06美元，报每桶47.83美元。10月美国原油期货跌1.05美元，报每桶44.87美元。

–全球金市：金价徘徊于1,100美元附近，或连续第三周录得周线下滑

金价守住隔夜微弱涨幅，每盎司接近1,100美元，但金价有可能连续第三周周线下滑，因投资者对美国加息时间仍心存疑虑。0845GMT，现货金报每盎司1,107.60美元，下滑逾3美元。本周稍早，金价曾跌至1,101.11美元，创8月11日以来最低，本周迄今跌1%。美国期金目前报每盎司1,109.60美元，料将连续第三周走低。

–金属期市：LME期铜小跌，但仍有望录得5月来最大单周涨幅

伦铜小幅下跌，但本周仍有望创下5月初以来的最大单周涨幅，因一系列减产可能使供应接近需求。嘉能可和自由港等矿业巨擘一连串的减产支撑了铜价。0728GMT，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜跌0.4%至每吨5,375美元，前一交易日收盘小涨。本周料将录得近5%的周线涨幅。上海期货交易所主力期铜合约涨0.5%，至每吨41,160元人民币。

[重大数据或新闻]

–美国一周初请失业金人数下降，进口物价继续走低

美国就业市场增长势头在9月初似乎有所加快，因为一周初请失业金人数下降；不过通胀压力较弱可能令美联储在是否升息的问题上难以下定决心。

美国劳工部周四公布，9月5日止当周经季节调整的初请失业金人数减少6,000人，至27.5万人，连续第27周低于30万人关口；这种情况通常伴随着就业市场的走强。初请失业金人数四周均值微增500人，至27.575万人。市场反应方面，美国股市大致持平，长天期美国公债价格上涨。美元指数小幅下滑。

–英国央行维持利率不变，称全球经济面临的下行风险或加大

英国央行决策者本月以8:1的票数维持利率在0.5%不变，且认为现在判断中国引发的市场动荡是否会给英国造成明显影响，还为时过早。英国央行称，预期英国经济将维持稳健增速。一些决策者认为通胀上升速度可能比央行预估的要快，不过生产率态势良好抵消了薪资增长的影响。

–中国央行货币政策委员：避免人民币过度贬值需要稳定实体经济

中国央行货币政策委员会委员黄益平周四称，人民币实行有管理浮动汇率，并不会出现过度贬值，如果说人民币真的有过度贬值的风险，更重要的还是将实体经济的发展稳定下来。黄益平认为，真正落实盯住一揽子货币才会使人民币更稳定，而非和美元挂钩，这更符合长远利益，对世界和中国经济产生更健康的影响。

–日本经济财政谘问会议报告草稿：政府须提振消费以应对中国经济放缓

据路透周四看到的一份报告草稿显示，日本经济财政谘问会议出于对中国经济放缓的担忧，将建议政府提振内需加以应对。“中国经济运行趋弱而且存在不确定性，”该政策顾问小组在报告草稿中称。草稿中提议，为了缓和中国经济减速带来的冲击，日本应采取措施把消费占国内生产总值(GDP)的比重从目前的60%提高至70%。这份草稿提案周五将呈交给日本首相安倍晋三。

–ECB利卡宁：中国经济放缓对新兴经济体要比对欧洲的影响更大

欧洲央行(ECB)管理委员会委员暨芬兰央行总裁利卡宁表示，中国经济放缓对新兴经济体的影响要比对欧洲的影响更大。“中国经济放缓将对新兴经济构成影响，对欧洲的影响要较小，”利卡宁说。

[市场摘要]:

股市:

–美国股市周四收高，盘中再度大幅波动，因在备受关注的美联储下周会议前投资者情绪紧张，但苹果和生物科技股升势支撑了股市上涨。

道琼工业指数收高76.83点，或0.47%，至16,330.40点；标准普尔500指数收高10.25点，或0.53%，至1,952.29点；Nasdaq指数上扬39.72点，或0.84%，至4,796.25点。

–欧洲股市下挫，在标普下调巴西债信评等至“垃圾”级别后，在巴西有业务往来的企业股票承压领跌。

泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收挫1.4%，报1,415.09点。德股DAX指数收低0.9%，报10,210.44点。英股富时100指数收挫1.18%，报6,155.81点，法股CAC指数大跌1.46%，报4,596.53点。

汇市:

–美元下滑，因除美股外，全球股市转跌，且经济数据为美联储是否会在下周升息传递出不一的信号。

美元指数纽约尾盘跌0.60%，近几个月美元指数跟随全球股市的表现。美元兑欧元跌0.70%，报1.1283美元，美元兑日圆升0.10%，报120.60日圆。

债市:

–美国公债收益率上涨，尽管30年期公债标售得到强劲需求，但股市攀升，令对避险资产的需求下降。

指标10年期公债价格最新跌15/32，收益率从周三尾盘的2.18%升至2.23%。

–德债收益率下滑，在不确定美国会否在本月升息的情况下，对中国经济放缓带来的影响的担忧打压较高风险资产的表现。

德国10年期公债收益率下跌2个基点，至0.69%。

油市:

–原油价格上涨，美国原油期货结算价涨4%，数据显示汽油需求强劲压制了EIA数据显示美国原油库存增长的影响。

美国原油涨1.77美元，或4%，结算价报每桶45.92美元，盘中短暂升穿46美元。布兰特原油收涨1.31美元，或2.8%，报每桶48.89美元。

金属市场:

–金价从四周低点反弹，因欧股结束三日连升，但交易商仍表现谨慎，静待美国升息时机的新线索。

1840 GMT， 现货金升0.5%，报每盎司1,110.65美元。美国12月期金收高0.7%，报每盎司1,109.30美元。

–期铜价格触七周高位，因基金买盘助推上涨势头，但在美联储下周开会前以及担心主要消费国中国经济硬着陆，期铜价格涨幅受限。

伦敦金属交易所(LME)三个月期铜上涨至每吨5,398美元

根据美国财富杂志报道，自今年7月中旬至8月底以来，巴菲特所掌管的伯克希尔哈撒韦公司在投资股市方面已经至少账面亏损了112亿美元。相当于伯克希尔哈撒韦市值缩水了10.3%。好消息是巴菲特和他的投资团队的表现还不是最差的，同期内标普500指数的跌幅也高达10.1%。

有分析人士指出，投资者理应对巴菲特的投资策略和投资对象保持信心，因为巴菲特在投资方面的才能并非浪得虚名。巴菲特已经将他的投资重心放在了那些聚焦于消费者身上的美国企业，这些企业也都是伯克希尔哈撒韦公司有意收购的对象。另有观点指出，巴菲特新的投资原则同现有的原则并不相同，伯克希尔哈撒韦公司持有许多跨国大企业的股份，比如可口可乐和IBM[微博]等等。尽管近来美国股市出现了抛售的情况，但美国经济仍处于良好状态，市场阵痛主要来自中国市场。伯克希尔哈撒韦公司股价的表现要好于整个大盘，其跌幅仅有8.5%。

伯克希尔哈撒韦公司所投资的一些企业在美股抛售潮中就没有那么幸运了。媒体巨头Viacom公司的股价暴跌29%，伯克希尔哈撒韦公司在2012年3月宣布对Viacom公司的股票进行首次回购，而当时该公司的股价高达每股47美元。目前Viacom的股价为每股44美元，而在去年夏天这一数字曾经高达每股80美元以上。Viacom在伯克希尔哈撒韦公司的投资对象中所占比例相对较低，但是这家公司被认为是巴菲特及其副手比较中意的投资对象之一。

另外一些近年来巴菲特投入巨资参股的企业在股市抛售潮种损失惨重。比如IBM的股价跌幅接近17%，而在过去一年中该公司股价的跌幅甚至高达24%。巴菲特最新一笔投资是斥资近45亿美元收购炼油企业Phillips 6610%的股份，后者近期股价的跌幅接近5.5%。

2015年美国企业在欧元计价公司债发行总规模中占比逾22%，超过了法国和意大利企业的总计份额。

美国企业纷纷前往欧元区发债，今年新债发行规模创纪录新高。银行人士和投资者称，今年余下时间美国企业还将以较快速度延续这一趋势。

在众多奔赴欧元区发债的美国企业中，富国银行(Wells Fargo & Co.)和American Honda Finance Co.上周发行了欧元债券，筹资总计超过20亿欧元（22亿美元）。和许多美国金融企业一样，富国银行和American Honda Finance急于实现资金基础的多样化。

然而今年非金融企业也展开行动，因为欧元区的借贷成本位于低位。据Dealogic的数据，截至周一，美国企业今年在欧元区债市总计筹资近540亿欧元。这已是年度最高水平，较去年全年规模高出40%。

德意志银行(Deutsche Bank AG)董事总经理Frazer Ross称，今年所有的国际企业都发行了大量欧元债券，但美国企业发债规模尤其大，这种趋势将持续。

据Dealogic的数据，2015年美国企业在欧元计价公司债发行总规模中占比逾22%，超过了法国和意大利企业的总计份额，也超过了去年美国企业12%的份额。这也使美国成为欧元区公司债市场中发债规模最大的国家。去年，美国排在第三位，法国企业的发债规模为美国企业的近两倍。

今年将发行欧元债券的其他大型美国企业包括可口可乐(Coca-Cola Co.)、巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Inc.)以及美国电话电报公司(AT&T Inc.)。目前在欧洲与投资者进行接触的美国企业包括工业制造商Pentair Ltd.和数据中心公司Digital Realty。这两家公司都证实了在与投资者进行接触，但没有透露更多细节。与投资者进行接触常常是（但不总是）债券交易的一个前兆