房地产开发商已经可以重新利用债市融资。
在经济放缓和信贷风险上升时，投资者往往要求公司债券的回报率高于更加安全的国债。在中国，则一直呈现相反的现象。
尽管经济走软及债务水平上升，但中国公司债券与国债之间的收益率差处于八年来的最窄水平，三年期债券的收益率差只有0.85个百分点，而2014年初时曾达到2个百分点。
虽然股市泡沫已破灭，但中国公司债市场的泡沫并未消失；中国的公司债券市场正在起步，对外国投资者越来越开放。
一些影响股市的力量也同样在影响债市。中国股市之所以能大幅攀升，一方面是因为政府的鼓励，还有就是市场错误地认为政府能为股市兜底。公司债相对于国债几乎没有风险溢价，也是因为政府之前几乎没有允许过债券违约的发生。当公司陷入困境时，政府会组织并购交易或让国有放贷机构出手救助。到目前为止的债券违约事件寥寥无几，规模不大、问题不严重，没有产生太大的影响。
股市暴跌进一步给债市带来提振，因为投资者纷纷把资金转向看上去更为安全的债市。供应短缺也推动债券价格走高，今年前八个月中国新发行的公司债规模下降23%，至人民币5,016亿元（合788.1亿美元）。
但供应面的情况可能会发生变化。房地产开发商和其他一些公司已经获批进入债市，未来或许会有大量新债发行。目前规模为人民币3.2万亿元的地方政府债务置换方案也将扩大政府债券的发行规模。
当然，中国政府对债市的管制可能要比股市更严格。债市的参与者更少，最大的投资者都是国有大型银行。
但这种控制或许反倒会令风险不断累积。信贷周期是一个难以捉摸的现象，了解中国的信贷周期更是难上加难。随着经济增速放缓，债市可能会成为另一个发生动荡的领域. (华时）
