在中国股汇市大幅波动、政策失误和好坏消息参半的背后，隐藏着1个经济现实，即中国政府因债务泡沫而缚手缚脚。这个债务规模已激增到28兆美元，而目前经济增长率却是25年来最低。
海外彭博社报道，中国当局提高人民币汇率市场化程度的承诺，似已出尔反尔；同时是否愿停止去夏汇市出现5兆美元卖压时所实施的支撑措施，也不得而知。
在情况如此不确定的同时，作为基准的沪深300指数2016年以来下滑14%，再次来到去年股价崩盘时的低点；至于汇市承受的压力也依旧。
彭博社指出，中国目前再次出现的股灾，根源在债务问题。中国股市2014年底和2015年初令人瞠目的反弹力道之一，来自官方传媒的评论，主张以股价上扬作为上市公司挹注成长及偿还债务的新方法。
但这并未使上市公司去杠杆化，而是在股民人数超越共产党干部人数的情况下，使融资交易人数大增而致债务规模扩大。一旦无可避免的股价回软降临时，决策当局的因应之道就是缓和跌势。
彭博社还称，中共当局的进场干预行动大致上效果不彰，甚至经常产生反效果。在上周两次因股价暴跌而中断交易后，当局不得不放弃1月4日开始实施的熔断机制。尽管监管当局设法安抚市场情绪，中国人民银行无预警调降人民币兑美元参考价而致人民币出现去年8月以来最大下贬幅度的作法，仍使投资人意外。
另一方面，人行又大举支出以弥补资本大量外流，进而支撑人民币汇价。这使中国外汇储备在2015年减少5130亿美元，剩下3.33兆美元。
2011年出版的《红色资本主义：中国非凡崛起的脆弱金融基础》（
）一书作者之一侯威（Fraser Howie）说：“中国大陆政府过去6个月来发出的讯号一团混乱。”
