受有关对阿里巴巴战略的忧虑以及对中国经济放缓的广泛担忧影响，该公司股价仍较去年高点低三分之一左右。阿里巴巴集团(Alibaba Group, BABA) 执行主席马云(Jack Ma) 喜欢将阿里巴巴的成功归因于中国的败家女人。不过这家中国电商巨头自己也在进行大举收购。
过去两年，阿里巴巴从事的收购交易遍布多个领域，涉及足球俱乐部、电影公司和家电零售商。据数据供应商Dealogic提供的资料显示，阿里巴巴自2014 年以来已经进行了47笔收购交易，总规模达239亿美元。这一数字接近该公司一年多前所进行的全球最大首次公开募股(IPO)交易250亿美元的筹资规 模。
有些投资者担心，马云正在创建一个庞大复杂的帝国，这种几乎无所不做的企业财团早就失去了华尔街的青睐。该公司的股价在一定程度上体现 出了这种怀疑。尽管最近几周阿里巴巴的股价已经回升，但受有关对公司战略的忧虑以及对中国经济放缓的广泛担忧影响，该公司股价仍较去年高点低三分之一左 右。
这可能很容易让人们认为阿里巴巴的收购策略不明晰也缺乏逻辑。不过得出这种结论可能为时尚早。
今年以来阿里巴巴进行的三笔大交易完成了两项任务：一是挡住竞争对手的对抗，二是扩大公司在电商、物流和移动业务方面的投资组合。
今年2月份，阿里巴巴对手机品牌魅族(Meizu Technology)进行了5.9亿美元的投资。通过该交易，阿里巴巴不仅能巩固自身在移动行业的地位，还有助于顶住在电商领域不断进取的手机厂商小米(Xiaomi Corp.)的攻势。
今 年8月份，阿里巴巴投资45亿美元收购了其一大竞争对手电器零售商苏宁云商股份有限公司(Suning Commerce Group Co., 002024.SZ, 简称：苏宁云商)近20%的股权。根据合作协议，苏宁的物流网络加入阿里巴巴的物流子公司，以更好地与拥有自有物流服务的京东(JD.com Inc)展开竞争。
今年10月份，阿里巴巴收购了其尚未持有的视频网站合一集团(Youku Tudou Inc., YOKU, 原名：优酷土豆)约80%的股份。这一交易对优酷土豆的估值约为45亿美元。优酷土豆单月独立访客量超过5亿，他们的用户是阿里巴巴电商平台的潜在客户， 能够提升阿里巴巴相对于腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯控股)的竞争力，后者在在线视频领域的影响力巨大。
这些收购交易的最大价值何在呢？中欧国际工商学院(China Europe International Business School)市场营销学助理教授林宸表示，用户在淘宝网(Taobao)上购物，用支付宝(Alipay)付款，在优酷土豆上看视频，阿里巴巴可以以此 建立起一个比较完整的用户画像。在阿里巴巴持股的微博(Weibo, WB)上发帖产生的数据对该公司也有帮助。
她说，阿里巴巴可以通过这些大数据来决定一个用户是否有资格向阿里巴巴的金融关联公司蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group)申请更多贷款。林宸说，这种情况只可能发生在中国，因为中国对网上隐私的监管还不全面。
阿里巴巴投资了优酷土豆和微博还因为它需要移动流量入口。相比腾讯的社交平台微信(WeChat)，阿里巴巴这方面处于劣势。微信的月活跃用户数量达到6.5亿。
阿里巴巴的竞争对手也没闲着。据Dealogic的数据，过去两年里，腾讯达成了67笔交易，交易总规模达到169亿美元。
驻香港的光大资产管理有限公司(Everbright Assets Management Ltd.)基金经理董海韬说，阿里巴巴的许多交易都是防御性的，目的是防止竞争对手抢得好公司。他表示，他打理的基金目前并未持有阿里巴巴的股票。
阿里巴巴和其他一些公司在电商、通讯、娱乐和金融服务等领域看到了契机，因为在中国这些产业还不像美国那样成熟。
咨询公司BDA China董事长Duncan Clark称，这些公司现在抱持一种抢地盘的心态。Clark投资了阿里巴巴的股票，他写了一本关于阿里巴巴的书，即将在春天出版。
阿里巴巴及其竞争对手趁现在条件允许大肆收购。中国的反垄断法律相对较新，到目前为止，该法律主要针对外资企业。不过这可能不会持久。
许多中国互联网业内人士怀疑阿里巴巴是否有能力消化如此多的新业务和新员工。
在股票市场上，微博和陌陌(Momo Inc., MOMO)（阿里巴巴入股的约会应用）股票的表现令人失望，这促使陌陌管理层提出了私有化提议。香港上市的阿里巴巴影业集团有限公司(Alibaba Pictures Group, 1060.HK)从未盈利。
马 云在近期接受北京一家报纸采访时指出，像手机浏览器UC浏览器(UCWeb)和高德地图等都是阿里巴巴成功的收购案例，UC浏览器是阿里巴巴移动战略的关 键推动因素，而高德地图正与被广泛使用的百度(Baidu Inc.)地图服务展开竞争。不过他也表示，企业界有很多失败的并购交易，不可能每次都成功。
他否认阿里巴巴正在打造一个帝国。他说，帝国必须巧取豪夺、征服四方，必须勇往直前、艰苦斗争，有几个帝国得到了善终？
