2月28日，外汇市场上的俄罗斯货币卢布暴跌，创下历史最低纪录。由于美欧对俄罗斯中央银行实施经济金融制裁，事实上已切断该国的货币防卫手段，货币价值应声急剧下降。这一制裁力度比2014年俄罗斯合并克里米亚时还要大，此次措施带来的影响可能会超过当时的“货币危机”。货币贬值引发通货膨胀的担忧也在增强。
据一家日本的银行的相关负责人表示，28日卢布对美元成交价为1美元兑119卢布。比2月25日便宜3成左右。徘徊在比俄罗斯进攻乌克兰之前的2月22日下跌3成左右的水平。
日本的银行负责人指出“目前的情况是，只有少量临近期限的交易达成”。他同时称“制裁的目的是让货币贬值，但对结算功能的担忧增大”。其他日本的银行的经纪人也表示“正在自行避开与已成为制裁对象的俄罗斯银行开展交易”。
外汇市场陷入了外汇保证金（FX）公司纷纷停止受理卢布交易订单的状态。从事外汇交易业务的日本Gaitame.Com公司表示“银行间的流动性极度下降”，并称”从保护客户的角度出发，做出了（停止受理卢布交易的）决定”。
美欧于北京时间27日敲定了冻结俄罗斯中央银行在美国联邦储备委员会（FRB，简称美联储）持有的美元资产的方针。外汇储备一般按照不同货币存放在各国的央行。俄罗斯央行拥有约6300亿美元的外汇储备，相当于国内生产总值（GDP）的4成，由于此次的措施，俄罗斯在美联储持有的美元资产很有可能被冻结。
要干预外汇市场阻止本国货币贬值，需要在外汇市场上购买本国货币。如果用于购买本国货币的外汇储备被冻结，那么实际上就等于切断了外汇干预手段。“卢布危机”在以前也曾发生。2014年俄罗斯进攻克里米亚时，欧美的经济制裁加上原油价格下跌，导致卢布暴跌，俄罗斯央行被迫将原定于2个月后实施的浮动汇率制提前至2014年11月实施。从2014年7月到2015年1月，卢布下跌了48％。
当时的制裁使俄罗斯经济陷入衰退，2014年该国GDP同比下降1成，2015年同比下降3成。2015年同比通货膨胀率上升至16％。日本第一生命经济研究所首席经济学家西浜彻指出“美欧制裁与原油价格下跌因素叠加在一起，影响增大”。
1998年，俄罗斯发生财政危机，美国大型对冲基金LTCM（Long-Term Capital Management，长期资本管理）陷入破产境地。该基金之前主要投资俄罗斯国债，但由于俄罗斯出现违约，亏损迅速扩大。卢布在1997年底～2001年底之间下跌80％，1999年的通货膨胀率达到93％。
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此次美欧因俄罗斯进攻乌克兰而对俄罗斯实施经济金融制裁为史上最大规模，与俄方的资金往来被认为难度加大。
2月28日，俄罗斯央行宣布将政策利率由原来的9.5%上调至20%。这是自11日的金融政策决定会议后，俄央行在进入2月后第2次上调政策利率。为了抑制伴随货币贬值的通胀加速，被迫紧急上调利率。同一日，俄央行还向市场相关人士下达指示，拒绝外国客户出售俄罗斯证券。
货币贬值导致的通货膨胀还会对俄罗斯经济造成巨大威胁。2022年1月该国的通货膨胀率为上年同月的8.7％。俄罗斯的机械产品、汽车、药品等均依赖进口。虽然服装和加工食品的进口规模较小，但仍会对国民的消费造成影响。
对欧美来说，对俄罗斯加大制裁也会给自身带来打击。欧美对俄的能源依赖程度较高。据美国彭博新闻社（Bloomberg News）报道，俄罗斯总统普京2月21日单方面承认乌克兰东部的部分地区独立之后，仅1天之内，欧盟（EU）、美国和英国就购买了3.5亿美元以上的俄罗斯石油等。
如果与俄罗斯的交易受限，欧美的能源供应也将不可避免地受到影响。在各国央行为应对通胀而陷入苦战的情况下，对俄罗斯的制裁可能会导致通胀加剧和由此带来的经济环境恶化。
