中国经济7月主要数据

海关数据并显示,中国1-7月对美国累计出口2,212.86亿美元,同比降7.3%;自美国进口累计677.08亿美元,下降3.5%。路透根据海关提供数据计算,中国7月对美国贸易顺差324.6亿美元,前七个月累计顺差1,535.8亿美元。

7月主要数据:

  • 7月美元计价出口同比增长7.2%(路透调查中值为-0.2%)
  • * 7月美元计价进口同比下降1.4%(路透调查中值为1%)
  • * 7月贸易顺差623.3亿美元(路透调查中值为顺差420亿美元)
  • * 7月以人民币计价出口同比增长10.4%,进口增长1.6%
  • * 1-7月人民币计价出口下降0.9%,进口下降2.6%

以下为分析师评论摘要:

–海通证券宏观团队 姜超、李金柳:

海外经济解封,外需韧性延续。7月外需表现延续了6月的特征:口罩等防疫物资出口增速继续高位略降,7月纺织品+塑料制品+医疗器械三大项合计同比增速61.7%,而解封背景下,其他品类如手机、自动数据处理设备、服装、家具等出口继续改善,支持外需韧性。

–交通银行金融研究中心首席研究员 唐建伟:

作为中国主要出口目的地的欧洲复工复产在不断推进,当地经济恢复情况不错的,带动中国相关的外需的回升。东盟今年以来一直是正增长的,而且现在是中国第一大贸易伙伴,对整个上半年包括7月中国出口保持韧性作出了较大贡献。对日本出口也已经转正。前四大贸易伙伴中只有对美国出口是负的。

这也表明中国出口贸易伙伴的多元化,在某种程度上缓和了中美摩擦对中国出口带来的负面冲击。现在看出口比预期好得多,只要海外复工复产在加快,中国出口应该能稳定在正增长的区间,对整体出口不悲观。当然,也要关注疫情是否会反复,以及贸易摩擦还是有升级的迹象。

中美之间摩擦升级、斗争的长期化还是一个大背景,所以国内提出“双循环”战略新格局也是应对外部环境变化的一个必要手段,未来进出口肯定还是双循环的重要组成部分,但更多可能还要依赖国内这个大市场,把内需提振起来。另外在海外卡脖子领域提高创新、保证产业链的保障能力,这样才能保证这个“双循环”能够循环起来。

–光大银行金融市场部分析师 周茂华:

中国外贸最糟糕时刻已过,但后续复苏过程仍面临逆风。全球需求修复进程缓慢对中国外需的拖累,主要是目前严峻的疫情形势继续对全球需求构成严重抑制,在疫苗研发并大规模投入使用之前恐难看到消费、投资活动加快,要关注这一过程中全球产业链、供应链受冲击程度加深,近期海外不乏百年老店倒闭,预示疫情对全球经济冲击正在深化。

下半年中国外贸整体较较上半年小幅上台阶,但改善步伐缓慢。出口阻力主要来自全球严峻疫情防控形势与外部需求收缩,单边与贸易保护主义,地缘局势紧张及市场波动。但从整体趋势看,由于全球主要经济体解封复产、需求回暖及全球协同刺激需求政策一定程度利好我国外需。

进口有望进一步改善。主要是中国疫情防控形势向好,国内支持政策落地见效等,内需复苏扩张步伐有望进一步加快,叠加海外需求回暖,均有助于带动中国进口改善。

–上海证券宏观分析师 胡月晓:

海外疫情失控生产受限,唯独中国疫情控制良好,生产恢复正常,因为需求都集中于中国,虽然世界经济增长放缓,总需求下降,但需求集中于中国比例提高。这种趋势未来仍将延续。

除了需求集中于中国比例上升带来中国外贸改善外,中国疫情控制良好的影响还体现在金融方面–中国是全球主要经济体中唯一货币政策正常化国家,因为中国资本市场对海外资本的吸引力持续增加,国际资本流入上升趋势也已呈现迹象。

2020年中国将再现双顺差现象。中国未来的宏调政策将全面由应对疫情冲击的激励转向正常化,经济复苏进展和在全球中经济地位提升也将加速。

相关背景:

–中美关系正面临建交以来最复杂局面。中国国务委员兼外交部长王毅周三表示,有必要为中美关系树立清晰框架,中国的对美政策保持着连续性和稳定性,同时也做好了中美关系“爬坡过坎、经历风雨”的准备。中国准备以冷静和理智来面对美方的冲动和焦躁,随时可以与美方重启各层级、各领域的对话机制。

–两位知悉计划的消息人士说,在8月15日一场视讯会议中,美国与中国高阶官员将审查美中第一阶段贸易协议的执行情况,可能在两国关系益发紧张之际,相互表达不满。

–中国今年从美国进口365亿美元农产品的远大目标可能并非遥不可及,但似乎非常费力。截至5月末时中国的进口还落后于2017年同期水平,而不是需要达到的超过50%,尽管中国主要进口农产品大豆的订单已开始增加,但要达到目标还需要大量采购。

–中央政治局会议提出,必须从“持久战”的角度看待面临的中长期问题,因此给出的“国内国际双循环”的指导方针事实上也更着眼于中长期,而非单纯局限在下半年的经济工作。“要坚持结构调整的战略方向,更多依靠科技创新”;会议还提出要“完善宏观调控跨周期设计和调节”。

–7月官方制造业PMI意外升至四个月高点,非制造业PMI环比微降但仍保持稳健扩张。制造业和非制造业PMI的新出口订单、大中小企业的制造业新出口订单全部环比上升,但均未回升到扩张区间。

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