美国日益加剧的新型冠状病毒肺炎（COVID-19，即2019冠状病毒病）危机导致美元进一步下挫，促使焦虑的投资者选择通过这种贵金属保值。
黄金在压力时期被投资者当作一种保值手段，金价在周一盘中攀升2.4%，至每盎司1945.16美元的创纪录水平，突破了2011年9月创下的1921美元的名义高位。
金价今年以来已上涨逾四分之一，成为表现最好的主流资产之一，原因是投资者准备应对COVID-19疫情的经济冲击波，并寻求最小化央行全面干预对其投资组合的影响。
“我认为这是金融市场本年度的重大事件。”Sprott首席执行官彼得•格罗斯科普夫(Peter Grosskopf)表示，该公司专业投资贵金属，旗下管理着120亿美元资产。“黄金终于受到普通大众的关注，成为人们真正需要的资产。”
根据世界黄金协会(World Gold Council)的数据，投资者本月已向以黄金为担保的交易所交易基金(ETF)投入74亿美元净现金——而他们在今年上半年已投入创纪录的400亿美元。
“毫无疑问，全球投资者的需求是目前推升金价的主要力量。”贺利氏贵金属(Heraeus Precious Metals)的交易主管汉斯-金特•里特尔(Hans-Günter Ritter)表示。
全球政策制定者今年出台了巨额财政和货币刺激举措，以减轻新冠疫情对经济造成的打击。这压低了安全的政府债券的收益率——一旦将通胀预期考虑在内，一些美国国债的投资回报率将为负值——并提升了不会带来任何收入的黄金的相对吸引力。
金价在最近几个交易日持续走高，其背景是人们越来越怀疑全球经济能否从COVID-19危机复苏。这场大流行病继续在美国肆虐，而欧洲疫情复燃已导致一些国家重新实施旅行限制。周一，美元对一系列货币走低，跌至2018年6月以来的最低水平。美元贬值会使其他货币的持有者更便宜地购买黄金。
瑞银(UBS)贵金属分析师乔尼•特维斯(Joni Teves)表示，她预计，由于投资者试图保护其投资组合不受实际利率进一步下跌的影响，金价在未来6至12个月内将向每盎司2000美元的价格攀升。然而，她补充道，强劲的经济数据仍有可能在未来几个月期间遏制住此轮涨势。
分析师们指出，金价距其经通胀调整后的峰值还有一段距离。Kleinwort Hambros的首席市场策略师法赫德•卡迈勒(Fahad Kamal)表示：“如果把通胀因素考虑在内，金价的历史最高点约为2500美元……当时是1979年，苏联的坦克开进了阿富汗。”
一些分析师认为，实物黄金短缺可能会进一步推高价格，因为大量买进黄金期货的富有投资者将选择收到实物黄金，而不是将期货合约展期。这可能会给掉期交易商造成问题，后者是交易的另一方，也是大型金条银行。
研究机构Longview Economics表示：“如果过多的黄金持有者决定同时收到实物黄金……那么掉期交易商可能将无法满足所有提货要求。”
