管理公共养老金的日本年金公积金管理运用独立行政法人（GPIF）7月3日宣布，2019年度因新冠病毒疫情的影响亏损了8.2831万亿日元。今后计划增加外国债券的投资，根据4月以来的新的大致目标，还具有约4～5万亿日元左右的买入空间。对于汇率行情，或将成为推动日元贬值的因素。
GPIF是世界最大规模的机构投资者，截至3月底的投资资产约为150万亿日元，投资的动向和方针在全世界受到关注。
全年投资成绩出现亏损是4年来首次。投资收益率为-5.2％，创出历史第3低。疫情扩大对金融市场造成直接打击的2020年1～3月的投资损失达到17.7072万亿日元，按季度计算创出历史新高。
4月以后全球股价上涨，据称已恢复2019年度损失的大部分。
2020年度受到关注的是外债投资。GPIF于4月采用了国内外债券和股票分别投资25％的新投资组合。外债增加10个百分点，国内债减少10个百分点。
在截至3月底的投资资产中，外债占22.2％（未进行外汇对冲）。比4月以来的大致目标低将近3％，到大致目标还有约4～5万亿日元的买入空间。日本2019年的对外证券投资约为20万亿日元，GPIF的买入空间占到其中4分之1左右。
外债投资允许处在大致目标上下6％的幅度内，如果以上限进行投资，则有13万亿日元的买入空间。GPIF的外债投资将发生抛售日元、买入外汇的交易，在外汇市场将导致日元贬值。
不过，主要发达国家大幅下调利率，目前的债券投资处于严峻局面。GPIF理事长宫园雅敬在3日的新闻发布会上表示，“不会立即买入外债”。他表示“将关注新冠病毒的感染情况和市场状况，在此基础上讨论应对举措”，显示出寻找买入时间的想法。
