股市的资金正在涌向IT巨头。微软、苹果等总市值前5的企业的合计市值超过了东证1部（相当于主板）约2170家企业之和。在居家办公和电子商务等新冠疫情带来生活方式变化的情况下，这些IT企业属于赢家，再加上其对汽车等新技术领域的投资余力巨大，获得了积极评价。不过，资金集中于特定企业也体现出市场的扭曲。
微软、苹果、Alphabet（谷歌的控股公司）、亚马逊、Facebook，这5家企业在市场上被称为“GAFAM”。调查分析网站QUICK FactSet的数据显示，5家企业的市值合计约为5.3万亿美元，首次超过了东证1部（约550万亿日元，约合5.1万亿美元）。截至2016年底，东证1部的总市值是其2倍以上。在约3年半时间里，东证1部的总市值减少约4％，而微软的总市值增至2.8倍，苹果增至2.1倍。
即使面临新冠疫情，这5家企业的业绩仍保持坚挺。在媒体和零售等领域，传统企业的困境加深。在此背景下，2020年1～3月财报显示，这5家企业均保持营收增长，在最终损益方面也全部实现盈利。
亚马逊的营收增长率最高，达到26％。该公司首席执行官（CEO）杰夫·贝索斯表示，“从电子商务（EC）到云计算服务领域，现在的危机都彰显出本公司的适应能力和耐久性很高”。这与美国高档百货店Neiman Marcus和服装连锁企业J.Crew Group相继申请破产形成对照。
这5家企业的共同点是，成为其他企业的产品和服务的平台、正在提供的服务日益接近社会基础设施这一点。在萧条局面下，消费者和企业也难以减少对基础设施的投资，这支撑了5家企业的业绩。
资金涌向IT企业的局面不仅限于GAFA（谷歌、苹果、Facebook、亚马逊）。例如经营电商网站的加拿大Shopify公司，由于1～3月的强劲财报，股价迅速上涨。总市值超过大型银行加拿大皇家银行（RBC），在该国暂时跃居首位。此外，开展在线视频业务的美国奈飞（Netflix）的股价也比3月中旬的低点上涨5成，创出2020年初以来新高。
不同行业间的差距也在扩大。显示世界股票市场整体波动的“MSCI全球指数”比年初下跌1成。从各行业的指数来看，能源和汽车行业下跌2～4成，而 IT相关行业上涨4％。日本大和证券的首席全球策略分析师壁谷洋和评价称，“在生活方式从根本上不断改变的背景下，IT巨头正在巧妙地将消费低迷这一逆风变为顺风”。
在面向未来的投资上也出现差异
面临汽车需求锐减的美国通用汽车（GM）将在今年夏季前结束网约车服务“Maven”。另一方面，谷歌母公司Alphabet的CEO桑德尔·皮查伊表示，“即使危机结束，也不会回到过去。将继续向从长期来看优先度较高的领域投资”。透露出将向人工智能（AI）等领域投入资金的意向。此外，Facebook的CEO马克·扎克伯格也表示，“在产品和技术开发领域，至少将招聘1万人”，这将有助于今后的增长。
日本的股票市场缺乏在全球具有存在感的IT企业。按照行业来看，市值较高的多为汽车或电子企业。日本一吉投资管理公司的董事秋野充成表示，“在新冠疫情后的世界里，汽车和电子等行业的前景并不明朗”。由于这种看法，汽车和电子行业企业的市值没有提高。
当然，资金集中于特定企业也存在风险。为了渡过新冠疫情导致的经济危机，各国政府和央行都在推出积极的货币宽松和财政刺激举措。无处可去的资金为寻找为数不多的增长领域而大量涌向IT企业的一面突出。
由于各家IT企业在一部分市场掌握了支配地位，政府将向其投去严厉目光。在数据利用和系统构建方面，减少令社会产生疑虑的行为，为维护公平竞争环境提供协助，将成为IT巨头维持增长的先决条件。
