企业评级下调的情况在美国和中国正在增加。从年初以来的信用评级变更来看，全球范围评级下降超过上调。从两者之差来看，美国时隔3年恶化，中国时隔2年恶化。由于长期持续的货币宽松，企业的债务出现膨胀，同时由于贸易摩擦等影响，很多企业业绩下滑，财务恶化。企业信用等级的下降是金融市场的隐忧之一。
日经中文网对美国评级机构标普全球评级(S&P Global Ratings)调整全球公司债发行企业的信用评级的情况进行了统计。以实业企业和金融机构为对象的年初以来评级下降为487件（截至8月13日）。比上调高出60件。如果全年评级下降超过上调，将是2016年以来首次。
QUICK FactSet统计显示，世界企业整体的4～6月净利润比上年同期下降4％，恶化日趋明显。日本和亚洲企业利润下降。即使是整体确保利润增长的北美，如果剔除亚马逊等被称为“GAFA”的IT（信息化技术）大型企业，截至15日也出现0.41％的利润下降。
关税导致盈利恶化
从行业来看，除了能源相关之外，汽车零部件和服装等受到中美摩擦影响的行业的评级下降明显。
“如果关税和贸易摩擦给盈利造成负面影响，资金周转有可能变得严峻”，标普3月将制造汽车车轮等的美国ACCURIDE的评级从“B”下调1档，还暗示了进一步下调的可能性。
还存在中美的关税提高大战对企业盈利构成直接打击的情况。涉足工具制造的美国Apex Tool Group从中国采购的产品将被征收惩罚性关税，利润空间缩小。4月评级被下调。
中国企业有息负债达到10年前的5倍
由于金融危机后的全球货币宽松，企业的有息负债膨胀。QUICK FactSet统计显示，全球上市企业的有息负债（不含金融）从2008年度末的12.5万亿美元增至2018年度末的22.1万亿美元，增加8成。尤其突出的是中国，2018年度末达到2.8万亿美元。增至10年前的近5倍。
中国青海省政府旗下的青海省投资集团2月推迟了美元计价公司债的支付利息。虽然勉强避免了债务违约，但标普指出资金周转明显恶化，存在风险，将评级从“B＋”下调至“CCC＋”，一口气下调3档。
而在日本，评级投资信息中心（R&I）2019年截至6月针对实业企业和金融机构上调了16件，而评级下降仅为7件。不过，评级策划调查室长石渡明表示，“如果中美摩擦持续发酵，将关注对单个企业的信用等级造成何种影响”。
美国联邦储备委员会（FRB）7月底时隔约10年半实施降息，全球的中央银行已开始转向货币宽松。但在货币宽松的背后，潜在的风险正在膨胀。
