在8月6日的外汇市场，日元汇率一度涨至1美元兑105.52日元附近，创出1月3日以来新高。美国财政部宣布将中国列为汇率操纵国。由于有观点认为围绕贸易政策的中美对立激化，有可能带来投资资金的萎缩，因此寻求避险的日元买盘增加。同时有观点认为“美国‘追求美元贬值的态度’终于明确”，相对于日元和欧元，抛售美元的操作也很活跃。
在5日人民币汇率贬值带动世界股价下跌之后，美国总统特朗普在推特上批评称“这是汇率操纵”。虽然原本市场上就有观点认为很可能在近期将中国列为汇率操纵国，但如此快的决定还是让不少人感到惊讶。
三井住友银行的首席策略分析师宇野大介表示，“美国政府今后将贸易政策与货币政策联系起来的可能性很大”。
问题不仅限于中美之间。美国财政部5月下旬发布半年度汇率报告，在验证汇率操纵可能性的“监视名单”中，除了中国之外，还列入日本等9个国家。很多观点指出，“中国被列为汇率操纵国，或许还意在牵制其他国家”（日本国内银行的外汇交易员）。
日美之间围绕贸易长期存在根深蒂固的问题。日本的外汇干预比以前更容易受到制约。
即使美国追求美元贬值，也难以想象将卖出美元的实际干预纳入视野。索尼金融控股公司的高级分析师石川久美子表示：“只要中美摩擦仍在持续，至少针对日元来说，持续成为美元的沉重压力”。日元汇率升值至属于今年高点区域的1美元兑104日元左右的可能性正在提高。
