全球的钢铁市场以美国加征关税为导火索被“割裂”，并陷入供给过剩的状态。2019年上半年（1～6月）全球的粗钢产量因最大生产国中国的增产，创出历史新高。在中国，由于政府出台经济刺激政策，钢铁企业持续增产，一方面，过剩的钢材被出口到海外，拉低了亚洲等地的行情。关上市场大门的美国则由于进口钢材减少，国内钢铁企业一度实施增产，但当前因内需低迷而不得不采取应对措施。如果贸易摩擦导致需求趋冷，供需平衡将进一步被打破，全球经济的前景也将亮起黄灯。
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世界钢铁协会7月29日之前汇总的统计数据显示，1～6月的全球粗钢产量较上年同期增加4.9%至9.2506亿吨，创历史新高。占全球粗钢产量一半的中国增加9.9%，达到4.9216亿吨，同样是史上最高，中国的净增加部分超过了全球整体的增加量。
美国2018年3月以钢铁产品为对象加征25%的进口关税。中国政府从2016年前后开始致力于削减过剩产能，但是当前为了支撑因中美贸易战而减速的国内经济，开始增加基础设施投资，建材需求表现坚挺。新的炼钢厂的投资也开始出现。宝山钢铁对老化设备进行了淘汰整合，一方面2018年在广东省投产了最尖端的钢铁厂的第3高炉。据称年产能超过1千万吨。
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但受贸易战影响，中国国内汽车和产业设备等制造业用钢材需求增长乏力。汽车等使用的“钢板类”1～5月的出口量增加8%。在东亚的出口市场上，代表性钢板“热轧卷板”的价格在2018年10月为640美元/吨，但当前降至550美元/吨。由于市场行情恶化，印尼的喀拉喀托钢铁公司（Krakatau Steel）计划将总部员工裁减3成。
一方面，受关税影响无法向美国出口的土耳其产和俄罗斯产钢材对欧洲市场构成威胁。英国第2大钢铁公司英国钢铁公司(BritishSteel)申请破产保护，全球最大的钢铁企业欧洲安赛乐米塔尔也被迫减产。
设置关税壁垒的美国本身也受到影响。由于加征关税，2018年美国的钢铁进口量同比减少12%。2018年，美国最大的钢铁企业美国钢铁公司（U.S. Steel）重新启动从2015年开始停产的伊利诺州的2座高炉，令本国钢铁行业为久违的增产而兴奋。2019年1～6月美国国内的钢铁产能增加了5%，但是最近钢铁厂却相继宣布减产。
美国钢铁公司6月宣布停产密歇根州等地的2座高炉。预计减产规模为每月20万到22.5万吨，相当于全美钢铁产能的3%。第4大钢铁企业AK钢铁控股则将在年内关闭肯塔基州的钢铁厂。
原因是美国内需出现减速。最大需求方汽车行业1～6月的新车销量减少2%，时隔2年转为减少。2018年7月1000美元/吨的美国热轧卷板的价格下跌至630美元左右。6月钢铁厂的开工率为79.5%，时隔半年再次低于启动关税时美国商务部提出的80%的目标。特朗普政权的贸易保护政策并未见效。
另外，日本也开始受到影响。2018年在各家钢铁企业因设备故障而大幅减产之际，进口钢材出现增加。2019年1～5月来自中国的普通钢材的进口量增加了73%。日本国内的薄钢板的库存达到10年来的最高水平。
2018年全球的粗钢产量约为18亿吨。中国国内的粗钢产量在峰值时被认为高达13亿吨。中国在2016～2017年削减了约1.2亿吨粗钢产能，2018年削减了约3千万吨。即便如此，经济合作与发展组织（OECD）推算显示，截至2018年全球的粗钢产能仍高达22.3370亿吨。
经合组织分析称，从2018年起的3年里，在中国和印度等亚洲国家增产的拉动下，全球的粗钢产能最高将扩大5%左右。SMBC日兴证券的高级分析师山口敦表示“全球的钢铁明显处于供给过剩的状况”。
由于中国企业增产，作为铁原料的铁矿石的价格出现上涨，目前处于“原料价格高、钢材价格低”的状况。不过在供大于求的背景下，市场被割裂可能导致需求趋冷。日本制铁的桥本英二社长表示“只要贸易战持续下去，这种风险就将一直存在”，对新一轮“钢铁寒冬”显示出警惕。
