美中新一轮贸易谈判2月在北京的谈判已经结束，新一轮贸易谈判将在美国举行。美中如果不能在3月1日的期限之前敲定贸易协议，美国将把2千亿美元中国进口商品的关税从10%提升到25%。美国总统川普上星期说，他不准备在3月1日的最后期限之前同中国国家主席习近平会面。此举被外界认为，美中贸易谈判要解决的问题很多，双方可能不会很快达成协议。
其实贸易战并不可怕，在国家贸易中发生贸易冲突很正常，美国与日本、欧盟和其他国家都曾爆发过贸易战。问题关键在于中国经济情况是否健康，什么是贸易战会否是压倒中国经济的最后一根稻草？
第一，政府债务问题
首先，我们谈中国的政府债务。根据中国财政部公布的数据是：到2017年12月末，地方政府债务余额约16.47万亿，国债余额约13.47万亿，总共政府债务余额大概是29.95万亿。中国政府负债率也就是用债务余额除以2017年底GDP 82.71万亿所得出的比例是36.2%。
而国际清算银行（BIS）给出的数据是：截止到2017年3月末，中国政府债务余额约37.2万亿。中国政府负债率保守估算在68.85%到77.92%，比财政部公开的负债率高出了一倍，在全球也是罕见的。以显性债务衡量的结果来看，有7个省的债务超过了100%的警戒线，如果加上隐性债务，全国除了海南和西藏，其他29个省的债务率都超过了100%的警戒线。
其次，我们再来谈中国的总债务。政府债务是国家总债务的一部分。人民银行2017年对外公开发布的负债表显示，截至2016年年底，中国总债务244万亿元人民币，另外还有至少1.5万亿美元外债。也就是说，截至到2016年年底的时候，中国合计的总债务保守估计是255万亿人民币。而2016年中国的GDP为74.4万亿，这意味着中国的负债率为GDP的342.7%。如果再算上隐性债务，债务规模应该是一个可怕的数字。在总债务中，中国的家庭债务也是惊人的。中国家庭债务2015年之后突然猛增，截至2017年9月底，中国家庭债务已达39.1万亿元！也就在这几年里，中国家庭存款的增速首次低于负债的增速。爱存钱的中国人，开始疯狂举债了！但支撑中国庞大经济体的不是实业，也不是高科技产业，而是一个击鼓传花的游戏：房地产业！14亿人坐拥340万亿的存量房产，而净存款却只有26万亿，这意味着什么？意味中国有史以来最大的经济泡沫随时会像肥皂泡似的破灭。
第二，货币超发问题
中国债务猛增与货币超发有着必然的联系，在1990年的时候，中国的货币M2发行量是1.53万亿，截止到2018年3月，中国的货币M2发行量达到173.99万亿元，这意味着28年的时间，人民币的发行量增加了100多倍！而中国的GDP和国民人均收入却远远没有达到这个惊人的增长水平。如果按汇率来折算，人民币广义货币供应量（M2）是27.67万亿美元，这个数字已相当于“美元+欧元”M2总量。今年博鳌论坛上，哈继铭博士说：“中国的货币增长速度太快了，中国货币1月份（M2）增长14%，那么快的增长速度汇率还不贬值天下没有，按这个逻辑推下去要不了几年，中国可以把全世界的资产都买下来了，多么荒唐！所以要么货币增速下降，但是货币增速下降对经济稳定增长不利，要么货币就得贬值，两者之间必须取一项。”交银国际董事总经理洪灏有一个统计，中国每年宏观形式上的利息负担（12万亿人民币左右），已经超过了每年名义GDP的增量（8-9万亿人民币）。也就是说，中国现在每年新创造出来的财富，还利息都不够了，中国经济早已经是“金玉其外，败絮其中”了。
第三，房地产税问题
2018年7月16日，国家统计局新闻发言人毛盛勇在国新办新闻发布会上表示，要加快推进房地产税相关政策举措。时寒冰先生认为该讲话透露出来的一个重要信号是：决策层对加快推进房地产税已经达成共识，统计局发言人不过是“转述”已经确定的方向而已。尽管每当提及房地产税，中国政府总是将其与房地产调控放在一起，但是，开征房地产税的一个最重要的原因，那就是中国政府很缺钱，老百姓必须挺身而出为政府输血。时寒冰先生认为： “2018年1-6月，全国一般公共预算收入累计104331亿元，同比增长10.6%。其中税收收入91629亿元，同比增长14.4%。而今年上半年国内生产总值同比增长6.8%，其中，二季度同比增长6.7%，对比一下就知道了，税收收入的同比增速是GDP同比增速的两倍多，而这种状态已经存在了很多年。
问题是，今年下半年开始，中美贸易战的影响，将逐步显现出来，在实体经济下行压力加大的情况下，税收收入还能保持如此高速的增长吗？投资、出口和消费，是中国经济增长的三驾马车，当出口面临贸易战阻碍的情况下，以有关部门的行为习惯来看，加大投资几乎是促进经济稳定增长的唯一选择。但投资需要庞大的资金，钱从哪里来？这是一个非常现实的问题。开辟新的税源，显得迫在眉睫，因为，加大投资，推出拉动经济的政策举措迫在眉睫。这是不能拖太久的事情。尤其是当贸易战给经济带来的负面影响日益显现出来时，加大投资的迫切感与焦虑感急速上升，就必然会推出房地产税。如果开征房地产税，毫无疑问，会影响到房价。持有房产开始面临着成本压力，在房地产本身就已严重透支民众财富的情况下，房价出现调整也是顺理成章的。房价调整的幅度取决于房地产税怎么征，税率的高低等等。”房价如出现暴跌乃至崩盘，中国经济就会像多米洛骨牌一样倒下。
中国的经济状况到底如何？央行前副行长吴晓灵女士已发出了警告，那就是中国人要做好经济泡沫破灭的准备了。日前，她在清华大学五道口金融学院举行了2018年毕业典礼上说：中国人在经济泡沫中狂欢的日子已经不多了，做好潮水退却后的准备是每个国家、每个人都要面对的现实。中国资产泡沫越来越大，不止是房地产，其它行业也出现泡沫化的现象，尤其是金融行业。当资产泡沫累积到一定程度就会破裂，其结局就是呼啸而来的金融风暴。
