中国市场的动向对日本企业业绩造成的影响正在加强。日本上市企业业绩减速迹象很明显，但笼罩的阴影格外突出的是在中国积极拓展业务的企业。在日趋加深的“与中国联动”的背后，存在中国从世界工厂转变为一大消费市场的市场地位的变化。
地位变化
日本上市企业迎来2018年4～12月期财报发布高峰，截至2月7日的统计显示，净利润比上年同期下降2.9％。过去维持5年以上的增长踩下了刹车。2018财年（截至2019年3月）全年预期也同比下降0.1％，连续3年创利润新高的趋势亮起黄色预警信号。
其中，业绩下滑明显的是所谓的中国关联企业。以日本经济新闻社（中文版：日经中文网）发布的股价指数“日经中国概念股50”成份股为对象进行统计，发现利润下降率4～12月达到8％，2018财年为4.9％，均高于上市企业整体。
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对象企业广泛涉及化学等原材料、机械、电气设备以及零售业。这些企业体现出中国市场的消费和设备投资等“中国内需”的动向。过去中国仅仅是“世界工厂”，虽说是在华业务，但影响度巨大的是世界经济的影响。但在如今，中国自身已成为拥有消费和设备投资等巨大内需的一大市场。
例如日产汽车，2018年4～12月中国销量占到世界整体的3成，中国的比率提高至2倍。在成为世界最大市场的中国，各汽车企业寻求扩大纯电动汽车（EV）等的销售，正在提高产能。
此外，此前容易受到发达国家影响的日本电子零部件大型企业也完全改变。在智能手机领域，中国成为最大市场，中国内需将影响业绩。半导体等技术水平高的产品也开始在中国国内生产，设备投资需求巨大。在来自日本的出口中，半导体制造设备和机床数量巨大。由于中美贸易战的影响，东京电子面向中国企业的制造设备交付触及天花板。
日本企业不得不更加关注中国的动向。川崎重工业副社长富田健司表示：“半导体以外的一般工业机器人的减速自10～11月前后起变得显著”。
日企中国法人的销售73％面向当地
过去中国经济减速也时有发生，但在“中国内需”的重要性加强以后，中国对世界造成的影响将明显变得巨大。日本企业全面拓展中国市场是在1990年代以后。到2000年代前半期，将个人电脑、复印机、电视和相机等组装为最终产品后向日本等供货，中国作为出口基地的色彩突出。
日本经济产业省的海外当地法人季度调查显示，日本在全世界建立的当地法人中，中国的当地法人所占的营业收入比率2000年度仅为近7％。出口目的地的6成以上是日本和海外。
随着中国成为世界第2大经济大国，市场不断增长，中国当地法人的规模也不断扩大，面向当地的生产增加。到2017年度，中国当地法人的营业收入占到世界整体的21％，面向中国国内的销售比率也提高至73％。在智能手机和家电等领域，中国企业的存在感提高，日本零部件厂商的供货对象也发生改变。对比以制造业为调查对象的经济产业省数据和日本上市企业（制造业）的业绩，发现中日的增长差异显著。日本制造业2017年度的合并营业收入达到317万亿日元，与2000年度相比的增长率为37％。而在同一期间，中国当地法人的营业收入达到28万亿日元，增至11倍，其中，中国国内营业收入为20万亿日元，增加至22倍。如果将这20万亿日元加上来自日本的出口，可知日本制造业营业收入的近1成依赖中国内需。
日本对中国出口2017年度超过15万亿日元，略微高于美国。高盛证券的高级经济学家太田知宏的分析显示，如果中国经济增长率下降1％，日本的增长率也将下降0.1％左右，认为这是“匹敌对美国内需的依存度”。
中国政府寻求通过减税和新车更新换代补贴来提振经济，富达投资(日本)首席投资官丸山隆志表示，“由于债务增加，不知道能否像以往那样恢复”，仍看不清前景。如果中国经济停滞长期化，日本企业的业绩有可能停止增长。
