中国的投资和消费表现疲软。6月14日发布的固定资产投资和社会消费品零售总额的增速均大幅放缓。其背景是中国强化了对绕过银行进行融资的“影子银行”等问题的金融监管。虽然出口表现坚挺，不过受中美贸易摩擦影响，前景充满不确定性。中国经济的减速倾向似乎增强，中国领导层的政策运营备受关注。
写字楼和工厂建设等固定资产投资1～5月累计同比增长6.1%。增速比1～4月回落0.9个百分点，创下1995年统计开始以来的最低水平。
固定资产投资减速的主要原因是机场和道路等基础设施投资回落。1～5月仅同比增长9.4%，增速比1～4月回落3个百分点。国家统计局发言人毛盛勇在14日的记者会上表示，“过去这么多年的固定资产投资持续保持高增长，多年固定资产投资都在20%左右，经过多年固定资产投资的快速发展，中国基础设施建设取得了长足进步。和过去相比，基础设施这种大幅增加建设的需求与过去相比是有所减弱的”。
消费也表现疲软。显示百货店和互联网销售零售额的社会消费品零售总额5月仅同比增长8.5%，创下2003年6月以来的最低水平。单价较高的汽车的零售额低于上一年同期。虽然存在消费旺盛的假日比去年少这一特殊原因，不过增长率低于2位数的情况已经固定下来。
此外中国强化金融监管也对经济产生了影响。据中国人民银行（央行）统计，5月显示企业和个人贷款总额的社会融资规模增长了7608亿元。增长额比4月减少一半，创下2016年7月以来的最低水平。这是因为，企业间融通资金的委托融资、信托融资和承兑汇票等银行的“表外融资”减少了4215亿元。
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其背景是中国强化对“影子银行”的监管。在难以盈利的地方基础设施建设项目中，存在银行通过销售理财产品筹集存款者资金，对地方基建项目实施迂回融资的情况。不过，对作为“影子银行”资金来源的理财产品的销售进行了限制，流向基础设施建设的资金出现减少。中国还限制住宅贷款等个人贷款，上述举措可能对消费产生了影响。
需求项目中，唯一表现坚挺的是出口。5月以美元计价的出口同比增长12.6%，维持较高增速。进口也大幅增加26%。坚挺的出口推高了生产，5月的工业增加值同比增长6.8%。半导体和汽车的生产也出现扩大。
不过，在市场上有观点认为中国企业在中美贸易摩擦导致关税上调前加紧扩大了进出口，毛盛勇也承认无法排除这种可能性。美国定于近期公布对华301调查最终制裁清单。启动制裁关税后表现活跃的贸易可能出现放缓。
中国的经济政策在顾及结构改革和经济发展之间调整。在景气下行压力增强的当前局面下，将采取经济刺激政策还是坚持改革路线？7月将举行决定下半年经济运营方方针的中央政治局会议。届时是否会显示出经济政策的新方向？各方正拭目以待。
