近期，“一行三会”中证监会率先强调“不得从事让渡管理责任的通道业务”。在金融监管整体趋严、缩表降杠杆愈演愈烈的形势下，市场闻之色变。
通道到底是什么？目前证监会并未明确定义，银监会和保监会的定义均是指不承担管理责任的第三方受托人，换言之，是某些金融机构出租自己的通道给市场资金的行为。不到十年，保持着相当快增速的中国银行业巨量资金，借由各种通道，辐射了银行资管、证券资管、信托、基金业甚至互联网金融等多个子行业，形成庞大的规模。国外一般称之为影子银行。按金融稳定理事会（FSB）的定义，影子银行是指“正规银行体系之外的机构和业务构成的信用中介”。
银监会则以这些通道业务均经过了持牌、受监管的金融机构为由，并不承认“影子银行”之说；一位相关官员在其论文中，称这类现象为“银行的影子”。不管是影子银行还是银行的影子，总之，大量银行资金通过各种通道，对接了银行贷款可能受限、银行需要为之提取资本金、较高风险拨备的各种业务，比如地方政府债务、对接上市公司股票、债券等标准化业务，对接非标业务，如未上市公司债券甚至股权等，滋养了中国颇为独特的刚性兑付伴随下的大资管现象。
- 银行理财加杠杆入市
- 1月股市行情持续走低。在证监会于2015年清理场内外配资之后，银行理财通过资管计划入市复苏，万能险则可直接买入二级市场股票。但等待这些资金的，是A股市场的“股灾3.0”。
- 何谓通道
- “通道是用来让钱跑路的。”这是市场人士的直观总结。
- 厘清通道的责任
- 可以看出，撇开投资于标准或非标准化产品的争议，通道的关键特征是让渡管理责任。
- 近30万亿非标何去何从
- 通道最强烈的起因，在于银行信贷资产“出表”的冲动。去通道，受最大影响的应是“非标”资产。
- 委外投资有待升级与分化
- 与通道多有交叉，但并不完全等同的银行委外业务，亟待监管尽快明确相应规则。
- 净资本新规下谁在“裸奔”
- 从“一行三会”目前发出的监管信号来看，围绕信用中介、承担信用风险隐患的非银行通道业务，应该到期不续作，或被计提资本。
