1月份财新中国制造业PMI创下18个月来最大降幅，而不巧的是，此时中国央行正更加大步地转向紧缩立场。中国央行已暗示其对刺激政策的一些副作用越发不满，但随着特朗普上台，中国在平衡促增长和控风险关系时或更难把控。
中国有句名言叫做“天有不测风云”，用此来形容特朗普(Donald Trump)意外当选美国总统和中国新发布的制造业采购经理人指数(PMI)再合适不过。
专注于民营企业经营状况的财新中国制造业PMI在1月份创下18个月来的最大降幅。除此之外，包括工业企业利润、钢铁产量在内的近期数据都显示，在受到去年政府出台的规模创纪录的刺激措施提振后，目前中国制造业活动降温速度快于预期，而且不巧的是，此时中国央行正更加大步地转向紧缩立场。
中国央行已暗示其对刺激政策的一些副作用越发不满，例如举步维艰的工业企业大量发债、银行间债券市场的杠杆日渐升高等等。中国央行周五上调了银行间市场利率指导价格；在春节长假前，央行还调高了长期借款成本。
受此消息影响，周五中国债券价格大跌，基准10年期国债收益率升至2015年8月以来最高水平。借款成本攀升与实体经济活动低迷相伴不是好现象，更别说是在2016年贷款发放规模创纪录后不久便出现这种情况。
虽然财新试图进行调整，但春节前后的季节性因素可能影响到PMI的表现。总体形势表明，中国依靠信贷刺激经济的传统做法的效果越来越小，经济周期也越来越短。
财新的数据并非全盘不利。1月份新出口订单创下2014年9月以来最高增速，为全球贸易升温再添证据。而近月来全球贸易回暖都基本没有惠及中国。
出口繁荣有望提振制造业。不过，中国近来恰好是对美国这一最麻烦国家的出口最强劲。如果本月晚些时候公布的中国1月份出口数据延续这一模式，预计将引起美国更大的不满。特朗普可不是轻易放弃攻击机会的人。
