北京的一个建筑工地上，一名工人拿着一块钢板。
财新中国4月份制造业采购经理人指数(PMI)小幅下降，使人更加怀疑政府推出的刺激措施是否能够维持这一全球第二大经济体的增长。
财新传媒(Caixin Media Company Ltd.)和研究公司Markit Economics周二公布称，财新中国4月份制造业PMI为49.4，低于3月份的49.7。这是该指数连续第14个月低于荣枯分界线50，也是近几日 显示制造业势头减弱的第二个迹象。周日政府公布的中国4月份官方制造业PMI降至50.1，低于3月份的50.2。PMI低于50表示经济活动萎缩，高于 50表示经济活动扩张。
这些数据意味着，尽管政府近期采取的一些提振举措使第一季度经济增长了6.7%，但这些措施缺乏持久力。刺激措施包括大幅扩大信贷，以及将今年基础设施预算的重头放在年初。
RHB Research Institute经济学家张帆称，经济复苏并不是很稳定，同时还表示，这并不是很令人鼓舞。
财新中国制造业PMI表明经济前景较为黯淡。经济学家们称，相比主要以国企为调查对象的官方PMI，财新指数能够更好地反映私营企业的活动情况。新订单、出口和就业分类指数下降或停滞不前，产出分类指数降至50以下。
财新智库首席经济学家何帆在一篇网文中称，PMI波动表明中国经济缺乏稳固的复苏基础，仍处于触底的过程中，政府需要密切关注经济进一步滑坡的风险。
虽然经济数据变得更加疲弱，但经济学家们称，由于担心不断攀升的企业负债水平，且官方PMI仍处在扩张区域，短期内中国政府不大可能放松货币政策。据 Standard & Poor’s Financial Services估计，目前企业债务相当于中国国内生产总值(GDP)规模的160%左右，而2008年时这一数字为98%。
中国政府在年 初推出了刺激措施，并对主要城市楼市限购松绑，这有力提振了经济，进而提升了人们对股市以及其他经济领域的信心。低迷的钢铁行业有所回暖，今年以来热轧钢 以及相关大宗商品的价格飙升了60%。今年第一季度工业企业利润同比增长7.4%，扭转第四季度下降3.6%的局面。
然而经济学家们已发出警告称，这些回升势头很快导致一线房地产市场和钢铁期货市场出现投机现象，同时对长期性经济问题并没有多少缓解作用。这些问题包括：工厂继续增加产量，超过买家可以消化的能力，导致产能过剩问题普遍存在；住房供应过剩，对地方经济造成拖累。
虽然中国政府已经制定了关闭炼钢厂以及减少其他领域产能过剩现象的计划纲要，但一些经济学家称，目前出现的由刺激措施推动的回升势头给了人们一个错觉，可能会导致所需实施的紧缩政策被推迟。
德国商业银行(Commerzbank)经济学家周浩在报告中称，金属期货市场的投机行为已经造成了一些棘手的问题。他称，一些已经关闭的钢厂又回到市场，因为市场对回升势头可以持续多久的看法过于乐观。
华侨银行(OCBC Bank)经济学家谢栋铭称，官方数据显示私人投资增长情况较为疲软，要想让增长势头持续下去，民营公司必须对经济的可持续增长持有更乐观的看法。他称，目前看来民营领域人气非常谨慎。
