除了天气异常带来的供给减少之外，中国的旺盛需求也导致供不应求。美国农业部5月12日发布的5月供求报告显示，谷物库存处于低水平。美国4月消费者物价指数（CPI）超预期上升，通货膨胀风险加强，押注资源价格走高的投资资金流入，将推动行情上升。开始有声音表示，谷物价格走高将成为中东等依赖食品进口地区政局动荡的导火索。
作为国际指标的美国芝加哥商品交易所的玉米期货（近期合约）5月12日收盘价为7.6美元/蒲式耳，大豆为16.6美元，均处于8年零8个月以来的新高。小麦也达到7.5美元，创出8年零3个月以来的最高水平。美国供求报告显示，美国大豆的2020～2021年度期末库存为325万吨。由于持续处于低水平，买盘涌现。
目前，粮食主产地的天气异常，美国4月下旬遭遇了降雪寒潮。巴西则持续干旱，认为玉米减产的看法正在增加。小麦也受到最大出口国俄罗斯为确保国内供应而提高出口关税、减少出口的影响。
在需求方面，中国为了增加养猪数量，正在增加饲料谷物的采购。美国农业部将2020～2021年度中国玉米进口量预期定为2600万吨，上调200万吨。与上年度相比增加逾3倍，预计中国将成为世界最大进口国。随着玉米价格走高，“市场普遍认为需求将转向小麦和大豆”（日本Fujitomi的首席分析师斋藤和彦）。
日本资源和粮食问题研究所的代表柴田明夫指出，供求紧张叠加通货膨胀隐忧，“谷物容易吸引投资资金”。美国商品期货交易委员会（CFTC）的统计显示，从投机资金构成的非商业部门的净买入余额来看，玉米1月下旬达到约54.7万手，创出历史新高。5月上旬达到53.6万6左右，维持高水平，大豆和小麦也处于高水平。
资金还流向交易所交易基金（ETF）。以农作物为对象的Invesco DB Agriculture Fund自2020年底开始流入了约2.4亿美元。从美国谷物巨头的股价来看，阿彻丹尼尔斯米德兰比2020年底上涨32％，邦吉上涨35％，均高于标普500指数(S&P500)的8％涨幅。
这些将逐步转嫁到零售价格上。美国食品巨头通用磨坊（General Mills）计划提高谷物等的价格。在日本，日清奥利友集团等计划继4月之后，6月再次提高家用食用油等的价格。
