中国最大的电子商务企业阿里巴巴集团预计11月26日在香港交易所上市。虽然原本计划8月实施的赴港上市受局势影响而延期，不过在目前业绩坚挺的背景下，阿里巴巴似乎认为眼下更能在金融市场获得好评。阿里巴巴已经在纽约证券交易所上市，此次赴港上市属于二次上市，其目的是什么呢？
香港允许“同股不同权”股票
阿里巴巴2014年在纽约上市。股票总市值换算成日元超过50万亿日元，是丰田汽车的2倍。阿里巴巴的手头资金充足，无需急于在其他市场上市以筹集资金。此次之所以决定二次上市首先是因为港交所的方针发生重大变化。
当时，阿里巴巴直到最后关头一直摸索赴港上市。但是由于港交所不允许经营层可以指定董事的“合伙人制度”，最终阿里巴巴放弃赴港上市。“阿里巴巴不得已只好选择赴纽约上市”（投资银行）。
之后，港交所为了吸引有力企业，在2018年转变了方针。允许发行较普通股相比，经营层拥有更高表决权的“同股不同权”股票。智能手机厂商小米和运营在线点餐APP的美团点评选择赴港上市，阿里巴巴也认为时机已经成熟。
“只要条件允许，我们就会回来”，阿里巴巴赴港上市被认为是创始人马云的意向。阿里巴巴曾让B2B企业阿里巴巴网络有限公司在香港上市。但是受雷曼危机和店家违规问题影响，股价萎靡不振，最终在2012年选择私有化。对于马云来说，此次赴港上市可以说是卷土重来。
还有观点指出，在香港上市预计中国内陆的个人投资者的资金将流入（国金证券）。对于中国内陆的个人投资者来说，难以购买纽约市场的股票。一方面，通过内陆与香港股票市场交易互联互通制度来投资阿里巴巴的可能性则很高。
阿里巴巴在美国的股价呈复苏态势
在“双十一”购物节结束的12日。阿里巴巴董事局主席兼首席执行官（CEO）张勇喜笑颜开地现身位于浙江省杭州市的阿里巴巴总部特设会场。通过无息的分期付款等各种各样的措施，阿里巴巴今年双十一的成交额达2684亿元，比上年增加25%。这一数字也被写入招股说明书中。
阿里巴巴2019年7～9月的营业利润增至上年同期的1.5倍，达203亿元。2019年初在美国市场的股价下跌至130美元左右，目前也恢复至180美元左右。恢复至上市后最高水平的9成左右，可以说当前是可以彰显好业绩的不错时机。
对于香港来说阿里巴巴赴港上市可以显示出香港金融中心的地位没有动摇。阿里巴巴原本讨论8月赴港上市，最终推迟了3个月，不过世界最大的啤酒厂商百威英博（Anheuser-Busch InBev）的亚洲子公司最终也选择赴港上市，香港保住了面子。显示游行产生的影响不大对于中国来说也具有重要意义。
阿里巴巴对并购态度积极
阿里巴巴面向投资者的说明书显示，赴港上市的融资额最高将达134亿美元。计划进一步强化作为主要收益源的网络零售业务。
2018年4月阿里巴巴以5000亿日元收购外卖平台“饿了么”。2019年 9月以20亿美元获得网易的跨境电商业务。2018财年（截至2019年3月）的投资额为1510亿元，增至上财年的1.8倍，阿里巴巴现在依然对并购持积极态度。
此外，预计阿里巴巴将引入人工智能（AI）等最尖端技术，进一步推进集团的数字化。近年来阿里巴巴正式向旗下负责研发半导体和量子计算机的研究机构“达摩院”投资。阿里巴巴已经成为中美主导权争夺中的主要企业。此次阿里巴巴赴港上市的背后，可能也存在中国希望进一步提高阿里巴巴存在感的意向。
应对中美不测事态
另外还存在阿里巴巴的最大股东软银集团（SBG）的因素。软银持有的股票价值约为28万亿日元。其中，阿里巴巴1家公司就占13万亿日元以上，作为个别的投资对象，具有压倒性的规模。阿里巴巴股票的动向还对投资公司软银集团的战略产生重大影响。
阿里巴巴的赴港上市对软银集团来说具有“上保险”的意义。这是因为作为中国最大的电子商务企业，在纽约上市的阿里巴巴容易受到中美政治动向的影响。
实际上，9月下旬有报道称，“特朗普政权讨论限制美国向中国的证券投资”，受此影响，阿里巴巴的股票迅速下跌。美国财政部发言人出面灭火，称“不打算阻止中国企业在美国市场上市”。如果通过赴港上市分散市场，则还可以应对这种“不测事态”。
