收拾行囊，去亚洲度假吧，因为美元在几乎所有亚洲国家的购买力都将增强。受油价大幅下跌以及人民币贬值影响，马来西亚和印尼货币均跌至1998年亚洲金融危机以来的最低水平；美元兑越南以及哈萨克斯坦货币也大幅上涨。
到目前为止，马来西亚林吉特可谓最大的受害者。7月份的大部分时间内，美元兑林吉特都徘徊在3.80林吉特附近。但就在中国引导人民币贬值的当天，美元兑林吉特突破了4林吉特的重要心理关口，上周一度触及4.19林吉特的高点。8月份以来，以美元计价的iShares MSCI Malaysia ETF重挫达18%。
经济学家认为，林吉特处于超卖状态。中国与马来西亚间贸易额占马来西亚外贸总额的比重，比中韩贸易额及海峡两岸贸易额占韩国和台湾外贸总额的比重要低得多，但韩圆和新台币兑美元的跌幅要小很多。国际货币基金组织(简称IMF)在5月份时曾估测，林吉特的实际有效汇率被低估了15%──当时美元兑林吉特约为3.60林吉特。然而，恐慌情绪占据了上风，理性的经济分析被抛在一边。
为什么中国选择现在引导人民币贬值？Eaton Vance首席股票投资长珀金(Edward Perkin)说，这可能是孤注一掷。他认为，基于他对货运量和社会用电量数据的评估，今年中国经济可能仅增长2%。
马来西亚面临的风险尤为突出，因为马来西亚是一个石油出口国，如果油价像一些人所预计的那样跌破每桶20美元，该国出口将受到严重冲击。马来西亚有能力偿付它的债务吗？
外汇交易员担心的是，7月底马来西亚外汇储备已经降至1,000亿美元以下，如果马来西亚外币债券的海外持有人决定抛售这些债券，马来西亚的外汇储备将不足以买回这1,300亿美元的外币债务。
上周，人们害怕听到的“资本管制”字眼被重新提及。这是1998年马来西亚面临危机时所采取的手段。在上周四召开的新闻发布会上，马来西亚总理纳吉布(Najib Razak)四次提到，他不会实施资本限制。不过，很难预料接下来会发生什么，因为纳吉布正卷入一桩竞选资金丑闻，公信力受损。
上周，中国看到两个邻国的货币出现了竞争性贬值。越南盾贬值了1%，为年内第三次贬值。
越南谨慎关注中国动向的做法是正确的，中国占越南出口的10%左右，但越南有30%的进口都来自中国。但与中国不同的是，越南的外汇储备不足以支撑该国继续支付这些进口商品。Market Vectors Vietnam ETF (VNM)在8月份已累计下跌10%。
哈萨克斯坦则采取了力度更大的行动，直接开始实施自由浮动汇率制。该国货币坚戈兑美元创下22%的记录跌幅，美元目前兑256坚戈。哈萨克斯坦称，在坚戈的真实市场价值得以发现之前，预计汇率大幅波动的情况将持续五到七天。
和马来西亚一样，哈萨克斯坦也是石油出口国。该国7月份承诺，如果布伦特原油价格维持在每桶55至60美元左右，那么该国将继续实施盯住美元的政策。上周布伦特油价跌至2015年低点每桶47.16美元。
在贸易逆差的问题上，哈萨克斯坦则和越南一样。俄罗斯和中国分别占该国2014年进口的33%和18%。与此同时，过去一年卢布贬值幅度超过80%，人民币也有所下跌。因此哈萨克斯坦没有多少理由继续实施盯住美元的政策。
