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美国联邦储备委员会(美联储，FED)本周将迎来主席叶伦上任以来最重要的一次政策决定，无论此次会议是否开启近10年来的首次加息，美联储的公信力都面临风险。

美联储如今处在左右为难的境地，利率加也不是，不加也不是，尽管其数月来微调传递的讯息，深入分析经济数据，仔细就谨慎地逐步加息凝聚共识。

包括美国前财长萨默斯在内的诸位重量级批评人士认为，由于中国和全球经济增长疑虑引发市场动荡，且国内不存在通胀风险，所以现在加息是错误的。

其他人则说，如果美联储推迟宣传已久的加息，让投资者继续揣测加息时间，那么联储的信誉将受损。

就美联储自身而言，周四结束两天的会议时有可能温和加息。美联储官员最近的言论表明，联储将试图安抚投资者，承诺无论做何决定都要继续促进经济复苏。

“美联储对开始升息感到焦虑，”Guggenheim Partners投资长Scott Minerd表示，“若选择升息，我认为美联储将特别表示.。.不急于采取其他行动，”

“若不升息，美联储将提及市场动荡，并称.。.最终不可避免会升息。”

鉴于目前分析师和投资者的观点分歧颇大，明确美联储的意图不是件易事。

路透对大量分析师的访查显示，占微弱多数的分析师预计美联储将在9月会议上加息；来自初级市场交易商的分析师预计美联储更可能在12月升息；短期利率期货交易商预计美联储本周升息的机率仅为25%。

一些人士表示，此前在金融市场大幅震荡期间，美联储实际上推翻了自己早就写好的升息剧本，这让情况变得更加复杂。

首先，杜德利在8月26日表示，9月升息前景的“迫切性有所降低”。杜德利是颇具影响力的纽约联邦储备银行总裁，且具有对政策的长期投票权。

两日后，美联储副主席费舍尔在接受电视采访时称，市场波动是暂时的，现在做出判断还为时尚早。

导致市场震荡的因素之一？

此后的市场表现多少恢复了平静，但仍显得小心翼翼。

意大利裕信银行(UniCredit)驻伦敦全球首席分析师Erik Nielsen说道：“有人认为美联储现在已经成为市场的一个不安定因素，对此我越发赞同，若9月维持利率不变，那么一直到2016年市场恐怕都不会太平静。”

“只有在极端情况下美联储才应该对市场做出回应。否则就说明它们已经失控。”

叶伦在7月一次讲话中似乎为9月升息做好了铺垫。她在国会听证会上表示，如果等更久才升息，可能意味着以后将要以更快的速度升息。她说道：“稍微早一点开始升息的优势是，升息路径可能会比较从容渐进。”

然而，圣路易斯联储总裁布拉德上月底对路透表示，尽管他的多数同事或许会认同叶伦的看法，但市场震荡可能让他们改变主意，推迟行动。

叶伦、费舍尔和杜德利，以及还没拿定主意的旧金山联储总裁威廉姆斯和亚特兰大联储总裁洛克哈特，都可能是影响本周利率决策投票的关键。

在过去几周没有人释出任何明确的讯息，可能不仅反映出对脆弱市场的担忧，还反映了危机后期间经济和全球市场会如何表现充满不确定性。

美联储自2008年底经济严重衰退以来便维持利率在低位不变，并早在三年前首次表示有意在2015年中期左右升息。但即使美国经济持续有傲人表现，但总有这样那样的事情让决策者暂不采取行动。

过去三年美国的通胀率一直低于美联储的预测。后来经济又在今年第一季急剧放缓，主要是因为冬季恶劣天气及美元升值所致，经济前景模糊的程度足以让美联储放弃在6月升息。

今年以来，叶伦和其他官员一直感到困惑的是，就业市场好转为何始终没有刺激薪资出现更强劲的增长。

如今，美国第二季经济成长率回升到3.7%，表现不俗，失业率只略高于5%，较危机期间高位下降了一半，但大宗商品价格下跌和海外经济放缓推动通胀进一步远离美联储2%的目标。

在面临这些不确定因素的情况下，美联储可能干脆放弃“及早”升息，而升息本身也是个机动的目标。

这也是国际货币基金组织[微博](IMF[微博])、世界银行[微博]、以及前美国国家经济委员会主任萨默斯所公开呼吁的。他们的主张是，如果升息招致不利的反效果，就没必要冒着要收拾烂摊子的风险去贸然行事。

“这些论战已然定调，”预计美国将于12月升息的汇丰证券首席美国分析师Kevin Logan表示，“升息时间将会更晚且步调将更为缓慢。”(完)

–日本股市：日经指数受强劲美国数据提振收涨，但美联储会议前市场仍谨慎

日 本股市周三上涨，因强劲的美国消费支出数据提振市场信心，投资者继续回补空头，汽车生产商和电子产品类股领涨。但成交量不大，因多数长线投资者仍离场观 望，等待周四美联储政策会议结果的发布，有望终结数月来对于美联储何时将进行近十年来首次升息的猜测。日经指数涨0.8%至18,171.60点，东证股 价指数涨0.7%至1,472.60点。

–中国股市：沪综指收创近三周最大单日涨幅，受伞形信托利好传闻提振

中 国股市沪综指大举反弹，收创近三周最大单日涨幅。分析师称，尾盘受多家信托就旗下伞形信托能否存续一事向监管层申诉成功的传闻提振，大盘现暴力拉升，逾千 只个股涨停。但因成交量未出现明显放大，反弹能否持续须看上述消息能否落实，预计短线大盘仍继续震荡筑底。沪综指收报3,152.263点，涨 147.091点或4.89%，此前最大单日涨幅为8月27日的5.34%；上证A股今日成交2,814亿元人民币，上日为2,435亿元。

–香港股市：恒指收高2.4%，受中国股市大涨提振

香 港股市收涨逾2%，受中国内地股市尾盘大涨提振。不过在美联储公布利率决定之前，投资者依然保持谨慎。港股恒生指数收高2.4%，报21,966.66 点；恒生国企指数上涨2.1%，报9,904.71点。中国内地股市午后大涨，盘终收高近5%，创三周来单日最大百分比涨幅，激励港股午后走强。港股所有 板块均上扬。

–汇市：美债收益率上涨支撑美元，乐观数据增强美联储升息预期

美 元指数上涨，受高企的美债收益率支撑。上日美国公布的消费者支出数据令人乐观，使人仍然预期美联储本周将会升息。两年期美国公债收益率上升，导致其与两年 期德国公债收益率之差扩大至八年来的最高水平，这帮助美元实现反弹。0836GMT，美元指数升至95.621，脱离周一触及的两周低点。欧元兑美元下跌 0.14%至1.1249美元。美元兑日圆跌0.09%至120.31日圆。

–欧元债市：德债收益率升至两周高点，市场准备迎接公债标售及经济数据

德国公债收益率触及 两周高点，因投资者在一系列公债标售和部分经济数据公布前削减仓位。欧洲央行之前曾明确暗示，如果增长和通胀依然疲软，该行准备扩大购债计划。德国公债收 益率已回升至这一表态前的水平。德国10年期公债收益率持平于0.74%，周二曾大涨约10个基点，周三稍早一度触及0.76%。均为9月3日欧洲央行会 议决策公布之前才见到的高位。

–国际油市：库存下降推动油价续涨，布兰特原油涨势略落后

美国原油期货延续升 势，因库存意外下降且汽油价格上涨；而国际油市表现略微落后，因预期亚洲经济增长低迷。0822GMT，美国近月原油期货报每桶45.39美元，较上日结 算价上涨0.80美元。相比之下，布兰特原油期货涨势落后，但仍上涨0.71美元至每桶48.45美元。过去一个月，美国原油较布兰特原油的贴水已经缩窄 近三分之二，至约为每桶2.50美元。

–全球金市：金价盘旋在一个月低点附近，等待美联储利率决定

金 价难以突破一个月低位附近的窄幅区间，美联储今日晚间将开始召开政策会议，投资者屏息以待他们的利率决策。0820GMT时，现货金涨2.49美元，报每 盎司1,107.49美元。金价本周走势比较平稳，上周曾跌至一个月低点1,098.35美元，预计只会在周四美联储发布政策声明后才会有较大波动。

–金属期市：伦敦期铜走稳，市场等待美联储会议结果

伦 敦期铜走稳，投资者等待本周美联储政策会议的结果，而今天中国股市的大涨帮助提振了上海基本金属的价格。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜扳回0.5% 的跌幅，0819GMT时，报每吨5,366.5美元，上涨0.36%。铜价上周触及七周高点5,435美元后，走势停滞。上海期交所期铜上涨1.1%， 至每吨40,950元人民币，尾随中国股市升势。

重大经济事件及官员讲话(GMT时间)：

–美国联邦公开市场委员会(FOMC)举行为期两天的议息会议(至9月17日)

–欧洲央行管理委员会和全行委员会会议。无利率决定公布(至9月17日)

–亚洲开发银行(ADB)总裁中尾武彦发表演说，主题为亚洲经济展望及ADB的角色(0130)

–泰国央行召开货币政策委员会会议(0730)

–瑞典央行公布9月会议记录(0730)

–丹麦央行召开新闻发布会，发布季度货币政策回顾(0830)

–经济合作暨发展组织(OECD)发布主要经济体宏观经济关键指标的最新预估(0900)

–英国议会财政委员会就8月通胀报告举行听证会(1315)

–加拿大央行副总裁Agathe Cote发表演说(1735)

以下为9月15日下午5:00至9月16日早上7:00重大新闻与市场摘要：

[重大数据或新闻]

–美国8月消费者支出稳健增长，但制造业仍显疲弱

美国消费者支出在过去两个月里以相当健康的步伐成长，显示国内需求强劲，或为美国联邦储备委员会(美联储)周四升息的可能性又添依据。虽然周二公布的其它数据表明制造业依旧疲弱，但经济学家认为，这不大可能对美联储的升息决策有太大影响。

商务部公布8月扣除汽车、汽油、建筑材料和饮食服务的零售销售上升0.4%，7月上修为成长0.6%。市场反应方面，美股走高，美元兑一篮子货币走强。美国公债价格下跌。

具体数据：

* 表格：美国8月零售销售较前月增加0.2%，预估为增加0.3%

* 表格：美国8月工业生产较前月下降0.4%，制造业产出较前月下降0.5%

* 表格: 美国7月企业库存较前月增长0.1%，和预估一致

* 美国数据：纽约联储9月制造业指数连续第二个月下滑，招聘亦减少

–欧央行管委称低息资金无法刺激持续性增长，还会催生风险

欧 洲央行管委会成员魏德曼接受德国报纸采访时瞄准欧洲央行的刺激政策，指称宽松政策无法支撑经济持续性增长，假以时日会催生风险。他表示，德国面临着很大的 长期挑战，无论是从人口老龄化、来自新兴市场的竞争愈发激烈、或是能源(政策)调整的角度而言。在谈及德国的移民问题时，他称这可能为应对该国国内的人口 老龄化问题带来机会。

–惠普宣布企业业务部门将裁员2.5-3万人

惠 普(Hewlett-Packard)表示，企业业务部门预计再裁员2.5-3万人，做为节省27亿美元成本举措的一部份。惠普将于今年稍晚分拆成两家上 市公司。该公司在声明中表示，这次预料中的裁员，将从第四季起计提约27亿美元费用。作为惠特曼多年重组计划的一部分，截止到去年10月公司计划总计裁员 55,000人。截止到2014年10月31日，惠普员工人数超过30万人。惠普股价周二在盘后交易中下滑1.4%至26.73美元。

–世行警告，美联储加息可能降低流入新兴市场资金

世 界银行经济学家在周二公布的报告中称，随着美联储展开货币政策正常化，市场预期美国加息可能使流入新兴市场资金规模下降高达45%。世界银行这份报告称， 虽然多数人预期美联储收紧政策周期将平稳进行，但如果投资者开始预期更激进的加息，推升长期债券收益率，那么有可能会严重影响资金流动。美国、欧元区、英 国和日本公债收益率上升1个百分点，可能令流入新兴和前沿经济体的资金一年内就减少45%，最高相当于他们经济产出总规模的2.2个百分点。

–金管局向市场释出42.63亿港元，平抑港元强势

据路透报价网页显示，香港金管局周二向市场注入42.63亿港元以压抑港元强势，因市场对港元需求持续强劲，令港元汇价多次触及强方兑换保证。金管局自9月1日以来先后数次在市场沽出港元，以平抑港元汇价。连同最新这次注资，累计在市场沽出471.21亿港元。

–新西兰第二季经常帐赤字12.2亿新西兰元，赤字规模低于预期

官方数据显示，新西兰第二季经常帐赤字扩大，因境外支出增加而且出口收入减少，但赤字规模低于分析师预期。新西兰第二季实际经常帐赤字为12.2亿新西兰元(7.74亿美元)，路透调查预估为赤字15亿新西兰元。第一季上修为经常帐盈余8.21亿新西兰元。

[市场摘要]:

股市:

–美国股市周二上涨逾1%，此前数据显示消费者支出稳健增长，但该数据未能消除对本周美联储会议将是否会结束近零利率的不确定性。

道琼工业指数收高228.89点，或1.4%，至16,599.85点；标准普尔500指数收升25.06点，或1.28%，至1,978.09点；Nasdaq指数上涨54.76点，或1.14%，至4,860.52点。

–欧洲股市收盘上涨，受美国股市开盘走高推动，但德国能源公司RWE和德国意昂集团(E.ON)下挫，此前有报告称它们需要提留更多资金用以关闭核电厂。泛欧FTSEurofirst 300指数收盘上涨0.85%，至1,405.49点。

德股DAX指数微升0.56%，报10,188.13点。英股富时100指数收涨0.87%，报6,137.60点，法股CAC指数涨1.13%，报4,569.37点。

汇市:

–美元上涨，因美股受强劲的零售销售数据提振走强。该数据支撑了美国经济稳步扩张的观点，可能为美联储本周稍后升息提供一些依据。

美元指数升0.4%，报95.605，高于周一所创的8月底来最低水准94.913。美元兑日圆升0.2%，报120.44日圆，欧元兑美元跌0.4%，报1.1271美元。英镑兑美元跌0.6%，报1.5330美元。

债市:

–美国两年期公债收益率触及逾四年最高水准，长债收益率触及近两个月高位，此前德债收益率上涨引发美国公债收益率在清淡交投中进一步上扬。

美国两年期公债价格下跌4/32，收益率从周一尾盘的0.73%升至0.81%。指标10年期公债尾盘下挫28/32，收益率报2.28%，周一尾盘报2.18%。30年期美国公债尾盘大跌2-3/32，收益率从周一尾盘的2.95%升至3.06%。

–德债收益率飙升，因在一系列公债标售和美联储会议将可能暗示升息前，投资者降低敞口。德国10年期公债收益率上涨10个基点，报0.75%，几乎所有其他欧元区可比公债收益率也攀升。

不过西班牙10年期公债收益率持平在2.13%，没有跟随较广泛的债市的走势。希腊10年期公债收益率跌3个基点，报8.80%。

油市:

–美国原油上涨超过1%，受美国股市和汽油价格均上涨提振，布兰特原油近月合约到期，涨幅偏小，两者价差缩至八个月来的最小。

近月美国原油涨59美分，或1.3%，报每桶44.59美元。10月布兰特原油今日到期，涨26美分，报每桶46.63美元。

金属市场:

–黄金跌向上周触及的一个月低位，因美国零售业销售数据提振了美元指数，本周美联储宣布利率决定前买家保持谨慎观望。

1855 GMT，现货金跌0.5%，报每盎司1,103.20美元，接近周五触及的1,098.35美元的一个月低点。美国12月期金跌0.5%，报每盎司1,102.60美元。

–伦铜挫至一周低点，受中国需求忧虑及中国股市下挫拖累，但尾盘期铜出现空头回补反弹。

伦敦期铜收高0.7%，收盘报5,347美元，盘中低见5,251美元。三个月期铝跌0.5%，报1,613美元，盘中触及9月2日来最低的1,590美元。