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近日，索尼公 司公布了2016财年整体业绩的预报，预报显示，熊本地震重创了索尼的硬件业务，将会造成1050亿日元的损失，反倒是游戏、影视等产业，销售营收预计增 长8%左右。不过总体看来，即便是没有熊本地震的飞来横祸，索尼也无法避免家电市场份额江河日下的命运。专家表示，要紧跟市场节奏，包括索尼在内的一批日 本家电企业，必须缩短冗长的决策链条，进行产业布局的转型升级。

日系家电优势不再

不久前，索尼公司公布了熊本地震对营业利润带来的消极影响：下调了影像产品及解决方案业务约450亿日元的营业利润预期，以及部件业务约600 亿日元的预期。索尼中国总裁高桥洋在6月1日接受媒体采访时表示，以上损失主要缘于供应不足带来的销售机会丧失，并希望在供应恢复之后能够尽量追回。

独立IT、电信分析师付亮认为，索尼公司在电子消费领域业绩并不出色，即使没有熊本地震的重创，索尼的整体业绩依然不够理想。

从索尼公司2013、2014、2015连续三个财年的年报可以看出，移动通讯业务、游戏及网络服务业务、家庭娱乐及音频服务占据营业利润的主要份额。索尼核心的彩电业务包含在家庭娱乐及音频服务当中。

“索尼的电视和智能手机在全球市场上的竞争力不断下降，相对来说，设备部件和游戏产品都是小行业，真正能够影响索尼发展的，还是电视和手机业务”，产业经济观察家梁振鹏表示，索尼的手机业务与苹果、三星等巨头相比差距较大，而电视业务又缺乏上游核心产业链，没有液晶面板研发工厂，产业竞争力不够。

从梁振鹏提供的中怡康测算数据可以看出，索尼在中国消费类电子市场上的占有率较低：2015年底市场占有率为7%，2016年第一季度则下降到5.20%，相比海信18%、创维15%的市场占有率，索尼落后了许多。

中国家用电器商业协会副理事长兼秘书长连四清认为，受全球经济一体化的影响，在中国家电企业奋起追赶的过程中，日本家电的传统优势正在逐渐消失。

日系家电的集体衰落

日本家电业的辉煌已经过去了，梁振鹏指出，日系家电退出电子消费产品领域的原因主要有四个，一是产业发展的大势所趋，二是日企本身跟不上市场节 奏，决策链条较长，三是在彩电、手机领域，日企不擅长软件、硬件、内容、应用的一体融合，四是不重视软件内容，在向智能化转型和网络化转型中全面落后了。

索尼面临的境遇实际上是老牌日本家电企业的一个缩影，受制造成本高、资源急需进口等方面的影响，传统家电制造业的利润在迅速降低，“可以说现在 的日本对传统家电的兴趣不大，这不仅在于传统家电技术含量低，并且作为成熟产业的利润亦十分微薄，转型到更先进的蓝海符合其产业资本逐利的立场。”连四清 表示。

目前，大部分的老牌日本企业正在向技术前端、材料前端、未来应用市场前端及内容应用前端转型。连四清认为，未来先进技术及全球生态体系已经基本 被美国科技巨头垄断，规模化产业也受到日渐成熟的中国产业配套和更成熟的韩国产业配套所阻击，以索尼为代表的传统日本企业的转型之路荆棘丛生。

清华大学政治经济研究中心高级研究员李江涛表示，日本企业擅长生产精益化与精细化管理，但日本从上到下普遍缺少战略视野和创新精神，这也是日企优势背后的一个天然缺陷。

相对于日企在家电领域的集体衰落，中国企业则开始了对其的收购热潮，如美的收购东芝、海信收购夏普等。尽管如此，为获得日企家电品牌而进行收购 并非长久之计。业内人士认为，中国家电企业目前所做的仅是承接产业转移，未来应在技术研发、应用创新、品牌培育、产品营销以及渠道建设等诸多方面，逐步引 领世界家电领域的潮流。

法国经济部长马克隆说，假使公投决定退出欧盟的话，英国的重要性就相当于根西岛。

马克隆接受法国《世界报》的采访说，欧盟应该对英国选择退出欧盟发出“一个非常坚定的信息”。

他说,假使退出欧盟，英国将成为“大世界里将自己孤立在欧洲边境的一个小国”。

但呼吁英国退出欧盟的人士说，英国将在欧盟外繁荣发展，并建立新的贸易关系。

根西岛是英国的皇家属地，位于英吉利海峡靠近法国海岸线的海峡群岛之中，同周围一些小岛组成了根西行政区，行政区总面积78平方公里，人口约6.5万人。

马克隆还表示，欧洲理事会将被迫就英国的目的发出一个最后通牒，法国奥朗德总统就此态度明确。

他在接受法国电台采访时还表示， 英国的公投标志着欧盟一个时代的结束。欧洲正在重组，需要立即采取行动，避免其它国家采取类似（英国）的举措。

马克隆的表态在媒体上发布前，俄国总统普京暗示说，英国首相卡梅伦虽然主张英国留在欧盟内部，但他发起英国是否留在欧盟里的全民公决是为了“讹诈”或者“吓唬”欧洲。

不过，普京不愿表明他本人是否希望英国留在欧盟内部。普京只是表示，英国的选民们面临着一个“复杂的”选择。

英国的选民们下周四（6月23日）将举行全民公决，决定英国是否将继续留在欧盟之内。

英国国内就是否留下还是退出欧盟的争议变得越来越激烈。最新的有关新闻包括：

• 国际货币基金组织IMF警告说，英国如果选择脱离欧盟，那么可能明年将进入经济衰退；
• 曾经主张英国留在欧盟的前英军总参谋长古特里勋爵转变立场，转而支持英国退出欧盟。他表示担心欧盟“可能建立一支欧盟军队”；
• 英国《泰晤士报》宣布支持英国留在欧盟里；
• 因为议员考克斯被杀，留在欧盟和退出欧盟阵营都宣布暂停拉票活动，直到本周日重新开始。

人民币贬值加大中国央行所面临的挑战。

围绕人民币的焦虑情绪正在积聚。周三，人民币兑美元一度跌破重要心理关口，触及五年多来的最低水平。

当天早盘，美元兑人民币升破人民币6.60元关口，部分原因是MSCI明晟(MSCI Inc., MSCI)第三次将A股拒之门外，暂不纳入其指数中。这意味着资本大量流入中国的前景瞬间破灭，而此前外界一直预计A股被MSCI明晟接纳后会有数千亿美 元的资本流入中国。这一决定在拉低中国股市的同时，也加大了人民币的下行压力（此前人民币已经因美元上涨而走软）。

不过，人民币和中国股市周三双双迅速反弹，释放出中国政府力图稳定市场的信号。

然而，人民币卷土重来的疲态还是凸显出中国央行在稳定人民币预期（包括市场和中国普通百姓的预期）时所面临的更多挑战。分析人士说，在美元快速升值、美国加息概率越来越高、英国可能脱离欧盟的背景下，这项任务只会越来越艰难。

37岁的北京公务员迭晓霞（音）说，她不太相信中国政府反复强调的“会保持人民币基本稳定”的承诺。她认为人民币会贬值。她还说，已经询问过银行、朋友和家人，自己是否应该把一些人民币存款兑换成美元。

在带着4岁的儿子步出北京东部一家银行时，迭晓霞说，她想再等等看，但现在也是十分焦虑。

在中国其他地区，很多银行业人士称他们发现客户的外币需求、尤其是美元需求有所攀升。中国公民每人每年最多只能兑换5万美元或等值外币，监管部门自去年末开始严格执行这一限制规定。

中信银行上海分行的一位代表称，客户咨询了很多换汇问题，归根结底就是中国经济形势如何。该行认为近期情况已经趋于稳定。中 国央行一直寻求在不加剧资本外流的前提下释放人民币的部分压力，像迭晓霞这样的中国储户正在成为关注焦点。凭藉多年来高达两位数的经济增速，中国这个全球 第二大经济体长期以来对全球资金有着巨大的吸引力。不过随着经济增速下滑和政策不确定性导致资金流出中国，过去一年来资金流向发生了改变。分析人士估 计，2015年中国资金外流规模在7,000亿-1万亿美元。

过去几个月，中国政府加强了对企业和个人设法转移资金出境的管制，利用美元贬值稳定了人民币汇率。资金外流的势头得以控制。瑞银集团(UBS Group)估计，近来每个月的资金外流规模已从去年12月和今年1月的超过1,500亿美元降至300亿-400亿美元。

瑞银集团中国经济学家汪涛认为，真正的考验也许尚未到来；如果美元大幅走强再次显著加大对人民币的压力，中国甚至可能需要进一步加强管制。

周三早盘，中国国内市场人民币一度跌至1美元兑人民币6.6047元水平，创2011年1月以来新低，然后反弹收于人民币6.5883元。交易员将人民币反 弹归因于中国国有银行买入。美国财政部估计，从2015年8月至今年3月期间，中国出售了超过4,800亿美元的外汇资产，以支持人民币汇率。美国财政部 将中国列入新的潜在汇率操纵国观察名单。

在加强资金跨境流动和汇率管制的同时，中国政府也寻求增强汇率机制的可预测性，并将投资者注意力从人民币兑美元的走势转向人民币兑一篮子货币汇率。

不过，其核心汇率机制仍然受美元驱动。美元下跌时，中国央行倾向于维持人民币兑美元基本稳定甚至小幅走高，同时人民币兑由13种货币组成的货币篮子走低。但当美元上涨时，中国央行借机引导人民币兑美元走软（这对中国出口商更加有利），同时限制人民币兑货币篮子的贬值幅度。

大华继显(UOB Kay Hian Holdings Ltd.)中国经济学家朱超平表示，现在人民币基本上有两个锚，但对一般投资者而言，他们在进行投资决策时仍然关注人民币兑美元汇率。

他补充说，由于国内经济承压，中国央行试图让人民币以可控方式适度贬值。他表示，让市场引导人民币大幅走低会触发太多资本外流，这并不是中国央行希望看到的情况。

一些分析人士称，即使美元继续走强，中国央行也已经通过允许人民币兑一篮子货币在3月和4月份贬值逾3%而对人民币大跌风险提供了一定缓冲。

瑞银的汪涛表示，她预计到今年年底美元兑人民币将在人民币6.7元附近交投。

优步首席执行长卡兰尼克参加3月份在博鳌举行的一个论坛。他曾说中国是优步在全球最重要的市场。

中国是一个巨大的市场，但是否容得下两家大型叫车公司呢？

优步(Uber Technologies)旗下中国关联企业与中国本土行业老大滴滴出行(Didi Chuxing Technology)之间的竞争如此激烈，以至于这两家公司的一些投资者对这个问题愈发给出否定的答案。的确，其中一些人表示，这两大竞争对手最终可能 不得不合并。

这听起来可能有些不可思议，因为两家公司都在筹集资金准备展开一场全面战争。优步已募资近130亿美元，包括本月早些时候来自 沙特政府投资机构的35亿美元，其中的部分资金将流向优步在华关联企业优步中国(UberChina)。优步中国自己也已募集约12亿美元，本土投资者中 包括搜索引擎巨头百度在线网络技术公司(Baidu)和汽车制造商广州汽车集团股份有限公司(Guangzhou Automobile, 简称：广汽集团)。

与此同时，滴滴出行刚完成一轮45亿美元的融资，其中包括来自中国最大寿险公司的6亿美元和来自苹果公司(Apple)的10亿美元。滴滴出行还从招商银行股份有限公司(China Merchants Bank, 简称：招商银行)获得25亿美元贷款。

这些巨资的涌入正是一些投资者和观察人士的担忧所在。他们表示，优步与滴滴出行之间的竞争导致双方都在“烧钱”，通常的做法是通过发放补贴来吸引乘客和司机。

参与滴滴出行三轮融资的金沙江创业投资公司(GSR Ventures)董事总经理朱啸虎说，第一次海湾战争耗资大约600亿美元（未经通胀调整），而滴滴出行和优步已融资约200亿美元，这简直就像一场战 争；但他们不能这样打下去，应该在达到300亿美元之前停火。朱啸虎以及接受笔者采访的其他几位滴滴出行、优步中国和优步全球的投资者都认为，如果双方能 对估值和股权框架达成一致，两家公司有可能合并。

但这种合并的障碍不小。优步首席执行长卡兰尼克(Travis Kalanick)有名的好斗。他曾说中国是优步在全球最重要的市场，称公司计划2015年在中国花费10亿美元扩大市场份额。战果是：优步前十个订单量最大城市有六个在中国。

滴滴出行发言人称公司绝无合并计划。优步中国对是否会寻求与滴滴出行合并不予置评。

滴滴出行和优步中国均表示日益接近盈利。滴滴出行称400个开展业务的城市已有200多个实现盈利，预计很快就可实现全面盈利。优步中国则表示，如今在中国每个订单上的开支比一年前减少80%，已经步入迈向盈利的正轨。

然而现在很难看到这场战争会在哪里结束。只要优步中国还希望向新的城市扩张并挑战滴滴出行的主导地位，只要滴滴出行还想保持市场份额，两家公司就可能不得不继续烧钱。

滴滴出行和优步中国对于市场份额数据的说法不一。多份第三方研究报告指出，以订单量和用户覆盖范围衡量，滴滴出行在中国共享出行市场占有逾85%的市场份额 （这不包括出租车叫车市场，滴滴出行在该市场占有近100%的市场份额，而优步中国未开展该业务）。优步中国在60个城市运营。该公司称，其市场份额在三 分之一以上。据北京的研究公司易观国际(Analysys International)的数据，5月份滴滴出行的活跃用户数量为4,310万，而优步中国为1,010万。易观国际追踪1.5亿活跃智能手机用户。

投资者对滴滴出行的估值超过250亿美元，是优步中国80亿美元估值的三倍多，不过仍远不及位于旧金山的优步近680亿美元的估值。

滴滴出行和优步均面临来自挥金如土的易到用车(Yidao Yongche)的竞争。易到用车是中国市场第三大共享出行公司，由一家名为LeEco的中国公司支持。LeEco销售在线内容以及手机和其他设备。自去 年10月LeEco向易到用车投资7亿美元以来，这家初创公司一直在用优惠措施吸引用户，比如用户在易到用车账户中每存入人民币1,000元（约合152 美元），该公司也将存入人民币1,000元。据易观国际的数据，5月份易到用车活跃用户数量为390万。

在这样一个市场，几乎不存在用户忠诚度。北京的一位自由撰稿人Lilian Li最近一直在用易到用车，因为其费用比滴滴出行和优步低约三分之一至一半。她说，如果有另外一家更便宜的话，她会毫不犹豫地换到那家。

一位风险资本投资人称，曾经帮助创造了Facebook和微信(WeChat)这样的网络产品实际垄断者的网络效应经济并不适用于叫车行业；他旗下的基金对 滴滴进行了投资。他表示，新用户加入Facebook或微信是因为他们的朋友都在那里，这些社交网络在获取用户方面几乎没有成本。滴滴和优步则需要不断进 行投资以获得并留住用户，因为这些用户没有什么理由要忠诚于哪家公司。

优步母公司的一位投资者将这种竞相融资比作军备竞赛。这位投资者表示，虽然这些公司很幸运的找到了财力雄厚的投资者，但滴滴和优步中国之间的合并或许不可避免，尤其是考虑到中国互联网行业整合的大趋势。

与优步不同，滴滴对于整合并不陌生。该公司就是滴滴打车(Didi Dache)和快的打车(Kuaidi Dache)这两个竞争对手在2015年2月份合并后的产物，这次合并是因为两家公司陷入激烈的价格战，而双方的投资者都不愿意继续烧钱。

创新工场首席执行长李开复认为，滴滴与优步中国的合并将符合整个行业的整合趋势。创新工场并未投资滴滴或优步。李开复还表示，有两大原因可能阻止该合并交易 的发生：首先，如果滴滴认为可以击败优步中国，就不会溢价收购后者。其次，优步已筹集大量资本，卡兰尼克有名的好斗，所以优步可能不想认输。

事实上，笔者采访的两位滴滴投资人表示，他们更希望滴滴继续打下去，击败优步中国，这样他们的股份就不会被稀释。

在 《华尔街日报》(The Wall Street Journal)本月于香港联合主办的一次会议上，优步中国战略负责人柳甄承认存在合并传言。柳甄称，她确实听到了很多（有关合并的）噪音，也有很多人问 及此事。但她也表示，优步中国处于延续快速增长势头的有利地位。当被问及优步可能会于何时在中国超过滴滴时，她回答说：希望是明年。

美联储主席耶伦周三在新闻发布会上讲话。

美国联邦储备委员会（简称：美联储）周三维持基准贷款利率不变，央行官员们还下调了对未来几年加息幅度的预期，表明经济增长持续放缓以及低通胀水平令央行不得不重新考虑加息速度。

新的预期显示，17位美联储官员的预期中值为到2016年底联邦基金利率将升至0.875%。他们的预测暗示今年将加息两次。这与3月发布上次预测时的加息 次数一致。但现在有更多官员预期将只加息一次，而非两次。在3月只有一位官员预期今年仅加息一次，有七位官员预期至少加息三次。现在有六位官员预期今年将 只加息一次，只有两位官员预期至少加息三次。

美联储预期到2017和2018年底，联邦基金利率分别为1.625%和2.375%，低于3月公布的预期值。三个月前，美联储对2018年的联邦基金利率预期中值为3%。长期来看，美联储预计基准利率将升至3%，低于3月份预期的3.25%。

上述预期并非板上钉钉，但确实表明官员们的看法在如何改变。美联储认为利率能达到的水平低于以前的预期，且认为联邦基金利率需更长时间才能达到官员们预期的水平。

美联储在会议后发布的官方政策声明中说，美联储预期经济形势的发展将保证联邦基金利率只能逐步上升。尽管美联储维持利率不变，但重申了一年来一直保持的这一立场。

美联储说，就业市场的改善有所放缓，而经济活动增长似乎有所加快。虽然消费者支出增强，但企业投资一直疲软。美联储说，同时通胀预期的市场指标有所下降，美联储主席耶伦(Janet Yellen)在本月早些时候指出这一变化有些令人担忧。

整体而言，美联储并未完全排除7月加息的可能性，但该央行政策声明的语气和预期表明，官员们在快速采取行动前需要看到经济数据的迅速回暖以及市场具有韧性的证据。

美联储暗示，其对经济风险的看法较4月份并未发生很大转变。官员们表示，将“密切监控”通胀指标以及全球经济和金融形势，这一表态与4月份相同。

美联储微幅下调了对今年经济增长的预期，从3月时预期的增长2.2%下调至2%。美联储还将2017年经济增长预期微幅下调了0.1个百分点至2%。同时， 美联储还微幅上调了对今年通胀的预期，从1.2%上调至1.4%，但其它预期大多维持不变。维持经济预期相对稳定以及下调加息幅度预期表明央行官员在逐步 得出结论：美国经济无法承受高利率的影响，在高利率状态下，即使是一般的经济增速加低通胀局面也难以维持。

令人失望的5月份就业报告，加上对6月23日英国退欧公投的担忧，令美联储官员在权衡何时再次加息时暂缓行动。

最近耶伦在讲话中表示，央行官员希望等待更多迹象表明企业招工放缓并非预示着经济普遍疲软。

耶伦在会议上赢得一致支持。堪萨斯城联邦储备银行行长乔治(Esther George)投票支持大多数官员维持利率不变的决定，但她在3月和4月会议上均支持加息。