Category: 财经科技

　　　　中国长期增长仍然有巨大的潜力，但是需要一些条件：合理的收入分配，平衡的储蓄和消费结构，健全的公共服务和全覆盖的社会保障来维护社会公平，加快人力资本的增长速度，保持企业的合理负担水平，维护企业的创新能力。

怎么让老百姓多消费少存钱？

凯恩斯主义认为消费需求和投资需求之间是可以完全替代的，但实际上不然，消费需求和投资需求不能完全替代，特别是像我国这样一个高储蓄、高投资的经济体。如果我们持续用刺激政策扩大投资，结果将会造成产能不断扩张，加剧投资和消费之间的比例失调。

最近一个时期，我们可以看到一个非常有意思的趋势，就是资本存量的增长在加速，同时资本的边际生产率有明显下降，产能利用率在不断下降，产能过 剩的情况越来越严重，经济增长也在减速，特别是从2008年开始，这一现象表现得特别突出。根据国内外几个不同的研究，都可以看到基本上相同的趋势。如果 我们计算资本边际生产率，就会发现现在的边际生产率大约只相当于2000年的1/3，呈急剧下降趋势。

这些问题说明目前的经济疲软主要是结构性的。首先不是供给方面的障碍，而基本上是需求制约的，表现为企业生产的东西卖不出去。其次，靠政府扩大 投资和用宽松的货币政策来刺激投资，扩大总需求来拉动经济增长，这种传统模式看来基本上走到了尽头，基本原因是结构失衡，是储蓄和投资过度，而消费相对不 足。

研究过去GDP中储蓄和消费结构，我们可以看到一个明显的现象：大致从2000年到现在，消费率急剧下行，在此之前我国的消费率大体上保持在 60%以上，而在最近十几年中降到了50%左右，也就是说十多年下降了十几个百分点。同一个时期储蓄率从30%多上升到大约50%，上升了十几个百分点。 资本形成率也有大体上同等幅度的上升。总体来说，出现了一个急剧的结构变化，即消费少了，储蓄和投资多了。

以这样的结构变化为背景，再来考虑我们当前的政策，也即持续用凯恩斯主义的政策来应付需求不足，用投资刺激投资，拉动总需求，将面临什么样的问 题呢？恐怕需要反思。首先凯恩斯主义认为，用货币政策和财政政策来扩大投资，包括社会和政府直接刺激扩大投资可以有效解决需求不足的问题。

但是这个论断实际上是有条件的，即凯恩斯理论研究的主要是短期问题，短期的高投资确实可以拉动需求，但是高投资在中长期也会扩大供给，于是就有 可能造成供给和需求之间的分离进一步加剧。扩大基础设施和房地产领域的投资是不是可以避免产能过剩、东西卖不出去的情况？是否在某种程度上好于产业投资？

答案是否定的，实际上，基础设施和房地产投资也是不能无限扩张的，现在就已经出现了大量的存量房卖不掉的现象。基础设施建设的某些领域也出现了 饱和与过剩，有些地方修建高速公路但是没有车跑。由此可以想到一个问题，凯恩斯主义认为消费需求和投资需求之间是可以完全替代的，但实际上不然，消费需求 和投资需求不能完全替代，特别是像我国这样一个高储蓄、高投资的经济体。如果我们持续用刺激政策扩大投资，结果将会造成产能不断扩张，加剧投资和消费之间 的比例失调。

有些人认为投资当然是越多越好，因为投资越多经济增长就会越快。经济增长理论早就有过证明，存在一个长期稳态的黄金储蓄率或者资本积累的黄金率。按照这个理论，过高和过低的储蓄率、投资率都会造成资源配置的恶化，导致效率降低，影响社会福利的总水平和长期的经济增长。

我们用中国过去60多年的数据做过一些实证分析，初步证明大概65%左右的消费率对长期增长是最有利的，而我们现在的消费率只有50%左右。我们需要适度提高消费率，降低储蓄率，怎么样才能把储蓄率降到一个合理的水平呢？我认为有下面几个方面的事情要做：

第一，产业投资的功能应该回归市场。产业投资应该主要由企业来进行，而不是由市场来进行。第二，政府主要承担公共服务的职能。减少不必要的政府投资和行政支出，以扩大公共服务的供给来实现社会保障的应保尽保。

第三，加大对人力资本的投资。我们在这个领域的投资还很缺欠，而且人力资本投资相比物质资本投资而言长期回报更高。第四，减轻企业的社保缴费负担，促进社保的全覆盖。现在企业社保缴费大约是工资总额的40%—50%，对企业来说，是很沉重的负担。改变这种情况非常重要的一点就是用国有资本来充实社保基金，这一点在十八届五中全会已经提出。首先这种充实的力度要大，另外在这样做的同时要减轻企业的社保缴费负担，如果说现在是40%的话，那么至少降低10个百分点，才能起到作用。

第五，改善收入分配，缩小收入差距。目前过高的储蓄实际上和过大的收入差距有直接关系，收入两极分化导致了高储蓄低消费。第六，减少垄断，维护 公平的市场竞争。最后需要加快推进户籍制度改革，让2亿多没有户口、没有被社保覆盖的新城镇居民与其他居民享受同等的福利待遇，能够在城市安家落户。

概而言之，中国长期增长仍然有巨大的潜力，但是需要一些条件：合理的收入分配，平衡的储蓄和消费结构，健全的公共服务和全覆盖的社会保障来维护 社会公平，加快人力资本的增长速度，保持企业的合理负担水平，维护企业的创新能力，保护公平竞争的市场环境，维护城市化协调和健康的发展。

(文/新浪财经意见领袖专栏专栏作家 王小鲁：经济学博士（澳大利亚国立大学）。现任中国改革基金会国民经济研究所副所长、研究员。 )

新浪科技讯 2月8日上午消息，微博方 面公布数据称，除夕当天，微博日活跃用户创新高。2月7日零点至春晚结束，微博日活跃用户达到1.34亿，比去年除夕增长31%。春晚直播期间，讨论春晚的微博达到5191万条，比去年同期增长15%，网友互动量更是达到1.15亿，大幅增长76%。截至除夕24点，网友抢微博红包的总次数超过8亿次，其中有超过1亿网友抢到红包。

微博仍然是网友围观讨论春晚的首选平台。春晚相关话题的总阅读量达到182亿次，创下新高。微博今年邀请了近300位明星名人与网友一起聊春晚，赵薇、杨洋等参加春晚演出的明星，还在微博上第一时间带来春晚幕后花絮。杨洋的微博互动量近30万次，赵薇的微博也获得17万网友点赞。

微博红包也在除夕掀起迎新年的高潮。当天微博上发出的红包总价值超过10亿，到除夕24点已有超过1亿网友抢到红包。新浪董事长兼CEO、微博董事长曹国伟也在新年零点准时送上99999元大红包，为网友助兴。

微博和魅族科技联合推出的全民红包活动，也给网友在除夕带来意外惊喜。167个小时里，有534万网友在全民红包中“充值”，并在猴年到来之际收到来自陌生网友的新春祝福。全民红包的总金额也超过857万，成为当晚互联网上送出的最大红包。

作为全球最大的中文社交媒体平台，微博的影响力已经遍布全球，可以说有华人的地方就有微博。春节是全球华人共同的节日，全民红包则让网友可以打破地域和家庭的界限，与全球华人共同分享新年喜悦。

与此同时，微博也成为汇聚来自全球新年祝福的地方，#全球大拜年#活动吸引了近200个国家和地区网友的热情参与。包括英国首相卡梅伦、以色列前总统佩雷斯等在内的国外政要，以及来自香港、台湾、韩国、美国等地区和国家的明星名人，纷纷通过微博给中国网友拜年。联合国还携手六小龄童，一起以视频方式给中国网友拜年。

　　中国首超加拿大成美国最大贸易伙伴

美国商务部周五发布的报告显示，美国2015年贸易赤字扩大4.6%，至5315亿美元，创下自2012年以来新高。报告显示，中国去年首次超过加拿大，成为美国最大的货物贸易伙伴。包括出口和进口在内，中美去年货物贸易总额达到5981亿美元。

中资财团首次收购美国交易所

芝加哥股票交易所周五宣布，已同意接受以中国重庆财信企业集团为首的一个投资者财团的收购，交易价格未予透露。如果交易得以完成，将创下中国企 业收购美国交易所的首例。芝加哥股票交易所拥有134年历史，目前处理美国约0.5%的股票交易。此次收购将帮助中资企业进军规模达22万亿美元的美国股 票市场。

CNBC

花旗：全球经济陷入死亡螺旋

花旗集团的策略师警告称，全球经济似乎已陷入“死亡螺旋”，可能导致油价进一步下跌、经济衰退和严重的股票熊市。不过，花旗策略师们预计2016年美元将走弱，而油价可能触底，从而在隧道尽头提供一些光亮。该行目前预计2016年全球经济将仅增长2.7%，较IMF[微博]预期的3.4%更为悲观。

LinkedIn股价暴跌40% 百亿美元市值蒸发

美国社交媒体网络LinkedIn股价周五开盘后一度暴跌逾40%，公司市值损失超过100亿美元。该公司周四盘后发布了逊于预期的一季度财测，导致多家机构下调了其股票评级。今年迄今为止，LinkedIn股价已下跌近50%。

华尔街日报

美国1月非农数据释放混乱信号

美国劳工部周五发布的报告显示，美国1月非农就业人数增加15.1万，远逊于市场预期，但1月失业率降至4.9%，创下自2008年2月以来新 低，显示劳动力市场依然稳健。对于正在评估美国经济是否强劲到足以支持下一次加息的联储官员而言，好坏参半的非农就业数据释放了混乱信号。

路透

大众推迟发布2015年业绩

大众汽车公司周五表示，将把2015年业绩的发布时间推迟至3月10日，并将年度股东大会的召开时间推迟至4月21日，以留出更多时间确定尾气测试作弊丑闻的影响。

伟易达收购美国玩具品牌跳跳蛙

香港儿童电子学习产品制造商伟易达公司周五宣布，将以大约7200万美元的价格收购美国玩具品牌跳跳蛙(LeapFrog)。根据协议，伟易达 将为每股跳跳蛙股票支付1美元，较该股周四收盘价56美分溢价78.5%。伟易达表示，合并后的公司将更名为跳跳蛙。伟易达去年遭遇黑客攻击，导致大量儿 童数据被窃。

英国《金融时报》

巴黎银行拟收缩投行业务 

法国巴黎银行周五表示，计划收缩其投行业务中风险最高的部分，以应对更加严格的监管。该行计划将其风险加权资产的规模削减11%，即200亿欧 元左右，并计划收缩固定收益业务，将证券服务与现金管理等收费业务上的投入增加一倍。该行当天发布的财报显示其去年四季度净盈利下降超过50%。

　　新华社天津2月7日电-随着猴年的到来，一些细心的公众发现，去年的春节在阳历的2月19日，今年的春节则在阳历的2月8日，而明年的春节却又落在了阳历的1月28日。同样是春节，为何阳历日期会有如此的差别呢？

中国天文学会会员、天津市天文学会理事史志成解释说，我国目前同时使用国际通用的公历（阳历）和中华民族传统的农历两种历法。其中春节每年固定 在农历的正月初一，但它在阳历中的日期却不固定。在阳历中，以地球绕太阳公转一周为一回归年，平年365天，闰年有366天。而我国传统的农历 “月”，是以月亮圆缺变化的周期为依据，一个月约29.5天，12个月为354天~355天，比阳历年少了11天左右（10天-12天）。有闰月的年份为 383天~385天，比回归年多19天左右。

若是任由农历和阳历间的天数如此相差下去，那就必然会出现春节在夏天过的现象。因此，为使得春节在阳历的时间能保持相对稳定，我国采取了“19 年7闰”法，即在19个农历年中加上7个闰年。这样，如果上一个农历年没有闰月，那么下一年的春节就会比上年提前11天左右；如果上年农历有闰月，下一年 的春节就会比上年推迟19天左右。

2014年是农历甲午马年，由于这一年是闰年，共384天，比公历年多了19天，因此，2015年农历乙未年的春节要比上年推迟19天。而农历乙未年是平年，共有354天，比公历年也少了11天，因此，2016年农历春节也要比2015年农历春节提前11天。

记者翻阅天文年历发现，农历春节与阳历对应日期变动较大，“早春节”（如1966年的1月21日）和“晚春节”（如1985年的2月20日）相差整整30天。因此，今年的春节并非“太早”。

中国化工集团董事长任建新周三在巴塞尔。

在中国化工集团公司(China National Chemical Co.)斥资数百亿美元收购欧洲企业之际，董事长任建新喜欢把自己与其他国有企业负责人区别开来，他说，他对业绩比对政治更感兴趣。

在与记者和商业伙伴会面时，任建新常常提到自己的创业历程：从以3,600美元贷款创立一家化工清洁公司起步，发展成一个化工帝国，后来被政府收编，任建新被任命为负责人。任建新去年3月份对记者称，中国化工100%为政府所有，但公司的发展道路与众不同。

中国化工与其他中国大型国有企业究竟有多大的不同，在欧洲和美国监管部门考虑任建新的最新并购提议时，这个问题可能非常关键；中国化工提出以430亿美元收 购瑞士种子巨头先正达(Syngenta AG)。除反垄断审查外，该交易还将面临美国海外投资委员会(Committee on Foreign Investment in the U.S.，简称CFIUS)的审查；该部门负责从国家安全的角度审查并购交易。

现年58岁的任建新已成为中国最具雄心的海外交易并购王。

过去一年在提出收购先正达之前，中国化工先后同意收购意大利轮胎生产商倍耐力(Pirelli)，参加某财团收购德国设备生产商克劳斯玛菲集团 (KraussMaffei Group)，并入股少数人持股的石油贸易商摩科瑞(Mercuria Energy Group)。

通过完成这些交易（收购先正达将成为中资公司有史以来规模最大的一笔海外收购交易），任建新让中国化工的利益与政府的利益保持一致。为了收购倍耐力，他利用了政府的资金，他还表示，要在“一带一路”倡议中扮演角色，扩张中国投资在亚洲和欧洲的足迹。

在他的领导下，中国化工已经成为中国规模最大的国企之一，销售额450亿美元，员工14万人。这一员工数量几乎相当于陶氏化学公司(Dow Chemical Co.)的三倍。去年，陶氏化学的销售额为490亿美元，略高于中国化工。

任建新喜欢穿黑色裤子，穿衬衫不系领带，而不喜欢穿西装套装。熟悉任建新的知情人士说，他相信这样一个愿景：并购可以让中国化工脱胎换骨，帮助该公司赶上国际竞争对手，并成为领先化工产品的创造者。

中国石油和化学工业联合会(China Petroleum and Chemical Industry Federation)副秘书长庞广廉表示，任建新与中国国企中的其他一些高管有显著不同，后者首先把自己定义为政府官员，而任建新则更多的是一名企业家。

任建新是中国最早一批寻求获得外商投资和获得外商管理经验的企业家之一。2007年，他将中国化工旗下子公司中国蓝星(China National Bluestar) 20%的股权出售给了美国私募股权公司黑石集团(Blackstone Group)。两名黑石集团的管理人士当时加入了中国化工董事会，并协助制定财务和战略计划。今年早些时候，中国化工聘请了一名拜耳(Bayer)前高管 执掌中国蓝星。由一名外国人管理一家国企在中国是很少见的。

与任建新一同参加过一些会议的庞广廉表示，瞄准拥有经验丰富管理层的成熟公司是中国化工提升品牌形象和拓宽销售渠道的一条途径。任建新对先正达发出的收购要约提出让后者继续留在瑞士，同时管理层也将保持不变。

研究中国国有企业海外收购案例的诺丁汉大学(University of Nottingham)学者陆泰来(Tyler Rooker)称，任建新通过监督和预算控制、而非干预来管理海外业务，他愿意保留所收购公司原来的管理层，这是一种非常有耐心的做法。

任建新曾在位于故乡兰州的化工部化工机械研究院担任团委书记，随后于1984年借款人民币1万元（按当时的官方汇率约合3,600美元），创办了一家专业化 清洗公司。2008年，他在接受《麦肯锡季刊》(McKinsey Quarterly)专访时说：1984年，我偶然发现，中国每年因锅炉结垢而多消耗800万吨原煤，而我所在的化机院的获奖研究成果Lan 5硝酸酸洗缓蚀剂却仍然锁在保险柜中。于是他就成立了这家工业清洗公司。

上世纪90年代，任建新开始大举收购，扩大蓝星的业务。他最终将公司总部搬至北京。2004年，国务院批准组建中国化工集团公司后，蓝星成为中国化工下属专业公司。

在中国化工的总部，任建新时常在早晨与管理团队散步，在公司食堂与员工一起吃午餐。在这里，他麾下的马兰拉面快餐连锁有限责任公司(Malan Noodle Fast Food Chain Store Co.)还设了一家分店。

一位曾帮助任建新进行交易分析的人士表示，当初，任建新和他的员工在北京找不到正宗的兰州拉面，后来他就创建了马兰拉面。他非常爱吃兰州手工拉面，甚至会在 商务会谈中用面条打比方。他曾经将自己公司与倍耐力之间的差异比作意式面条和中式面条的不同，他上个月说，这是两种不同的口味。

任建新在接受McKinsey Quarterly的采访时称，他开创这一连锁店是为了给那些不幸的人创造工作岗位。和任建新一起工作过的人称，他曾经考虑过收购Wendy’s Co.等美国快餐连锁店，以此作为发展自己面馆的一个工具。

新加坡农药贸易公司Pacific Agriscience董事总经理廖昌胜(C.S. Liew) 2007年去北京和中国化工负责收购农药领域海外公司的小组见了面，了解到了中国化工宏大的收购计划。廖昌胜提出通过收购几家小公司在美国市场站稳脚跟的 策略，但这一方法被回绝了。

廖昌胜说：他们告诉我，他们能够拿出100亿美元，想进行一笔规模很大的收购，5亿美元的交易不是他们的目标，甚至10亿美元都不算。

和其他尝试进行海外收购的中国国企高管一样，任建新表示自己明白欧洲可能会反对来自中国的大规模投资。

周三在瑞士巴塞尔先正达总部召开的新闻发布会座无虚席，任建新发表了一些意在博得观众好感的言论。他说自己很喜欢瑞士，认为瑞士是“和平以及优质产品的象征。”

去年3月份中国化工同意收购倍耐力时，他在北京的中国化工总部举行了三个小时的媒体吹风会，其中有意大利和其他国家记者，这对国企负责人来说是一次罕见又率直的接触。他在滔滔不绝地谈论自己对意大利历史和文化的热爱之前，坚持用意大利咖啡招待记者们。

有记者反复请他谈一谈中国化工这样的大型国企试图收购外国公司时可能出现的政治敏感问题的细节，任建新表示，他当然认为中国国家利益非常重要。

但他说，在全球化时代，国家利益不一定与公司业务的利益是相悖的。他说，中国化工的旅程是一条艰难的创业道路，一直是完全以市场为导向的。

夜猫子

参考消息网2月4日报道 台媒称，研究说无论你是属于熬夜型还是早起型，都无须费神违逆这股特性，因为你的基因可能已经决定一切。

据台湾“中央社”2月2日援引法媒称，科学家早就知道，动植物都内建一个适应24小时周期的生理时钟，从低等浮游生物到灵长类皆然。

但部分物种，包括人类在内，有些个体天生就喜欢早起，有些人则偏好当夜猫子。

过去对于哪部分基因决定你是夜猫子还是早睡早起的人，所知不多。

加州生技公司23andME研究团队因此分析89283人的基因组，也就是有机体独一无二的基因蓝图。

他们接着将结果，与同一群人对偏好当早鸟还是夜猫子的网络调查相互对照。

结果发现，10多种基因变异和自认早上状态最好的健康民众之间有明显相关性。

晨型人较不容易失眠，每晚睡眠也较不可能超过8小时。他们也比自认夜猫子的人较不容易忧郁，后者占受访者56%。

研究也发现，在考量年龄与性别因素后，晨型人的身体质量指数(BMI)较低，因此多半身体较健康。不过研究人员特别说，这些关联并不一定有因果关系。

资料图片：2015年9月27日夜在比利时首都布鲁塞尔拍摄的月亮。

参考消息网2月3日报道 西媒称，美国华盛顿大学的研究团队日前在美国《地球物理通讯》月刊上发表研究指出，当月亮处于天空中的最高位置时，其引力会造成地球大气层膨胀，进而引发地球降雨量的变化。虽然月球对降雨的影响幅度不大，但完全可以测量。

据西班牙《阿贝赛报》2月1日报道，该研究主要负责人、华盛顿大学研究员神山翅表示：“据我所知，这是第一项能够令人信服的、将月球的引潮力同地球降水量联系起来的研究。”

报道称，神山翅曾在研究大气波动时，发现气压出现了轻微的变化。他和华盛顿大学另一位研究员约翰·迈克尔·华莱士一起，用了整整两年的时间研究这一现象。

报道提到，人类曾分别在1847年和1932年首次发现月相引起的气压变化和温度变化。但此次发表的研究第一次证明了月球引力牵引能够影响降雨。

当月亮处于高位时，它的引力会使地球大气向月球的方向膨胀，因此地球这一面大气层的压力和重量就会上升。高气压则会使得下部的空气温度升高。神山翅解释说，气压升高就像容器变大了。而相应的湿度就会变小，因此会给降水量带来负面影响。

报道称，为了进行这项研究，神山翅和华莱士使用了美国国家航空航天局和日本航天部门在1998年到2012年15年间收集的数据，他们证明了当 月亮处于最高位置时，地球的降雨会轻微地减少。这种变化的幅度仅为正常降水量的1%，由于程度太过细微，难以对生活和天气产生能够察觉到的影响。但这种变 化事实上是存在的。

研究员表示，谁也不该因为月亮是上弦月，就不再携带雨伞。但是，这种影响可以被用来检验不同的气候模型，验证其物理学机制是否能够再现月球引力导致地球降雨减少的方式。

报道称，现在，华莱士计划继续深入研究这一现象，以验证某些类型的降水，比如暴雨是否与月相更加相关，以及风暴的出现频率是否也与月球有某种关联。

美国“美中经济与安全评估委员会”（The U.S.-China Economic and Security Review Commission）星期四（2月4日）发表报告说，中国人民币将在未来10年削弱美元的主导地位，但是不大可能取代美元成为世界第一货币。

由美国康奈尔大学经济学家普拉萨德（Eswar Prasad）起草的这份报告说，人民币将会占据日元、欧元和英镑的失地，同时“小幅度侵蚀”美元的地位。

报告预测，中国将在未来3到5年时间里把自己的金融体系从严密控制状态转变为总体开放状态。

报告同时指出，北京必须采取更为广泛的改革措施，才能使人民币像美元那样，成为投资者愿意在危机中依赖的“安全天堂”货币。

过去一段时间，中国一直努力推动人民币在全球商务活动中的使用，包括允许在香港发行人民币债券，并且允许一些银行在海外开设人民币存款帐户。

但是，人民币在全球过境转帐业务中的使用量仍然不足3%，而美元和欧元在这项业务中所占的比例分别为44%和29%。

国际货币基金组织在去年决定把人民币纳入这个组织的运作货币系统，这对北京来说是一个具有重要象征意义的胜利。

美中经济与安全评估委员会星期四发表的报告同时预测，随着越来越多的中国家庭、企业和机构开始寻找海外投资的机会，中国在美国的投资结构将会发生变化。

中国政府过去大量购买美国政府债券，使中国成为美国政府最大的海外债权人。未来中国投资者将会把更多的资金投人美国的股市、房地产和企业之中。

美中经济与安全评估委员会是由美国国会在2000年10月建立的，任务是向国会报告美中经贸关系对美国国家安全的影响。