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联想通信业务“新瓶装老酒”

距离年底虚拟运营商“大考”不到两个月，联想终于发布了旗下通信品牌，正式入局虚拟运营商业务。值得注意的是，不同于其他虚拟运营商的转售业 务，联想所发布的产品之一“懂漫游”运用了一种与手机绑定的新型业务模式，采用虚拟SIM卡实现上网，不过该业务只能用于联想品牌的手机，其他手机无法使 用。业内人士分析道，亏损运营的虚拟运营商们正在想多种办法突破利润困局，虽然联想“懂漫游”逃脱了SIM卡转售的传统形式，看似新颖，但本质上还是未能 摆脱“转售业务服务主业”的惯有模式。

　　联想首推虚拟SIM卡

日前，联想旗下的云服务业务集团(以下简称“联想云”)发布通信运营服务品牌“懂的通信”，正式入局虚拟运营商业务，同时5款通信产品“大白话”、“糖豆儿”、“你懂de”、“我懂de”和“乐漫游”也正式开启商用。

值得注意的是，不同于其他虚拟运营商的移动转售业务模式，联想推出的“懂漫游”无需实体SIM卡，就可以在联想智能设备上实现全球智能境外上网 服务。据介绍，该产品主要针对中短期的国际商旅人士，只需要在联想智能手机上打开“懂漫游”App，就可以一键激活并享受接近于国内资费的上网服务。同 时，使用虚拟SIM技术，不会影响智能手机原有SIM卡的使用。目前，“懂漫游”服务可支持全球50多个国家及地区使用，先期开通10多个主流国家及地区 的服务，即将与最新的联想智能手机同步上市。

对于这项特殊的通信服务，北京商报记者联系到联想云相关负责人，该负责人表示，“懂漫游”确实与其他通信业务有所不同，该产品不需要实体的SIM卡，是与国外电信运营商进行合作促成的，所用网络并不是国内三大运营商的网络。

北京商报记者了解到，在工信部给予移动转售试用资格的42家企业中，其他企业都是借助实体SIM卡做移动转售业务，联想是头一个采用虚拟SIM卡技术以及与手机绑定模式的企业。

　　本质为手机增值服务

正如上文所提，联想此次推出的通信业务“即将与最新的联想智能手机同步上市”，这再次强调了“懂漫游”并不能单独购买，消费者必须在购买联想手机的前提下才能享受这项业务，这是否算是捆绑销售呢？

对此，联想云的相关负责人表示，“懂漫游”借助的是国外运营商的网络，该服务是在硬件之上进行了一定的优化和升级，不仅仅是一个App，还应用了虚拟SIM卡的技术，必须落在硬件设备上才能运用，目前，只有通过联想手机才能使用这项通信服务。

关于对捆绑销售的质疑，该负责人表示，“懂漫游”一方面是给现有的联想手机用户提供增值的服务；另一方面，联想也希望通过这种方式给自己的手机设备增加一些卖点，将更多的通信用户转化为联想的手机用户。

另外，该负责人补充道，由于技术的局限，暂时只有联想手机用户才能享受这项通信服务，但是不排除联想未来会与其他手机厂商进行相关合作；联想支持“懂漫游”的第一款手机产品将于本月中下旬推出。

通信专家刘启诚告诉北京商报记者，正如该相关负责人所说，这项通信服务实际上是给联想的手机产品增加了一些卖点，属于增值服务。此前，华为也曾推出类似服务进行产品营销。

原来，联想涉足虚拟SIM卡虽然是虚商中头一家，在手机市场却并不罕见。早在今年4月，华为就推出一项全新业务——天际通，这项功能可以让华为P8手机用户在不插入当地运营商SIM卡的前提下，依照当地的资费使用当地运营商的数据网络，并已经于7月15日正式商用。

业内人士指出，华为采用这项技术其实是为了给自己的手机产品加分，增加更多卖点，最终目的还是手机销量的提高，而联想的目的也不外乎如此。

联想手机目前处于巨亏状态。数据显示，联想手机所在的移动业务集团二季度亏损2.92亿美元，手机销量也持续下跌。今年一季度，联想销售智能手机1620万部，其中摩托罗拉[微博]智能手机销量下跌31%，仅为590万部。

　　新模式难破盈利困局

在业内人士看来，虽然联想推出的上述虚拟运营商模式看似新颖，但是探究其本质，仍然难过盈利大关。通信专家项立刚[微博]分析认为，这其实还是一个将通信业务和手机业务结合在一起进行销售的行为，实质是联想手机的增值服务，就像蜗牛移动将通信业务和游戏结合在一起，主业其实还是游戏。

据了解，很多虚拟运营商都是利用转售业务为自身主业增加附加价值。蜗牛移动主打并非通信功能，而是游戏功能，从手机号码、免商店、产品服务、手 机终端四大方面形成移动游戏一体化；分享通信在教育行业做“绿手机”，为青少年提供健康上网服务，通过这一应用服务获利；京东和阿里等也以此来提高自己的 服务质量。

此外，也有业内人士认为，“懂漫游”很难真正作为一个通信服务去吸引用户。这项业务只有出国才用得到，很少有消费者会因为一项短期的通信服务而专门购买一个手机；另一方面，“懂漫游”所针对的消费群体数量有限，对于联想的虚拟运营商业务并不能起到关键性的促进作用。

眼下就是工信部的期末大考，虽有专家认为联想凭借基础硬件和相关业务必定能获得牌照，但项立刚预测，在激烈的市场竞争中，能笑到最后的虚拟运营 商可能连5家都不到。联想虽然采用了看似新颖的服务方式，却依旧没有逃脱虚拟运营商共同的“转售业务服务主业”的惯有模式，要想在42家企业中脱颖而出， 恐怕还需要探讨更加有效的方式。

北京商报

今年秋天中国高层经济官员召开的闭门会议气氛紧张。

中国经济在今夏陷入困境一事已经让习近平不悦，因此官员们需要拿出对策改变这一局面。

上述闭门会议于9月22日在中国经济规划机构国家发展和改革委员会（简称：发改委）的总部召开。据内部会议纪要显示，来自发改委的官员们呼吁采取近年来政府一直仰仗的经济刺激措施，例如加大机场、公路和其他政府项目的投入等。

来自财政部的官员对此表示反对，他们更希望刺激消费，让消费者购买更多国内制造的电器、汽车、服装以及其他商品。

但大多数与会人士都认可这样一个事实：要想在推进经济自由化改革的同时实现习近平提出的7%的2015年GDP增长目标，可谓困难重重。这套在经济形势更好的时候制定的改革计划可能无法使中国实现其所需要的经济增长目标。

《华尔街日报》(The Wall Street Journal)见到的上述会议纪要显示，一名与会者表示，改革本身面临巨大问题，改革红利能否在可预见的未来转变为经济增长令人质疑。此次会议聚集了来自财政部以及发改委的官员。

发改委的一名媒体官员未予置评。财政部媒体官员未回覆置评请求。

今 年夏天中国已采取了一些行动，放缓原本旨在放松对金融系统控制的计划，而在上述会议召开之后的几周，中国实施了更多此类举措。其中一些举措是为了继续对主 要行业进行扶持。中国央行10月23日取消了存款利率上限。不过，该行并未像人们此前预期的那样完全放弃对利率的管控，而是表示担心此举会提高企业和消费 者的融资成本。

中国还采取了旨在阻止资金外流的举措。10月30日，中国央行等机构公布了推进力度有所减弱的上海自贸区相关方案，这些方案旨在降低境内居民购买海外资产的难度。上海自贸区是中国金融改革的试验田。

从今年夏天开始推迟实施的许多措施都是经济学家和一些中国领导人长期以来呼吁的让中国经济在未来几年可持续增长的必要措施。美国财政部长雅各布・卢(Jacob Lew)也曾敦促中国政府，即使经济增速下滑，也不要推迟经济改革。

中国一些经济学家呼吁中国政府实施诸如加强银行业竞争的举措，但他们主张在更大程度地放开资金跨境流动问题上保持谨慎。

北京大学经济学教授、央行货币政策委员会委员黄益平说，开放市场是为了引进市场的自律机制；谨慎的结果就是改革速度会非常缓慢。

促使中国政府采取新的谨慎立场的原因是：一些金融问题的恶化程度已经超出中央有关部门的预期和应对能力。财政部一位官员在9月22日的会议上说，经济状况的前景相当悲观，很可能比人们认为的更差。

股市监管机构今年夏天没能遏制住股市暴跌的情形，这次暴跌导致逾人民币2万亿元的市值在不到一个月内蒸发。人民币贬值动摇了投资者的信心，导致资金流向海外。一些高层官员私下里担心，随着经济减速的影响日益凸显，中国可能要迎来解雇潮。

经历夏季的暴跌后股市有所上涨，而且中国的证券监管机构上周五宣布，有意在暂停四个月后于近期恢复新股发行。

不过，随着过去多年实现的高增长率正在下降，同时提振GDP所使用工具的有效性也减弱，但中国领导人正面临一项较长期的挑战。

习近平对政府处理经济问题的方式并不满意。7月份在各级官员纷纷试图阻止股市暴跌时，习近平看到了让他不太高兴的一幕：《经济学人》(The Economist)杂志用他做了封面，在杂志封面上，习近平举起双臂支撑股指，但仍无法阻止市场下跌。

知情人士称，习近平在和中国经济金融最高官员开会时曾表示：我并不想上那样的封面，但多亏了在座的各位，我上了封面。

股市暴跌危及共产党的一个信条，即中国经济必须高速增长。习近平曾表示，为了实现经济规划文件中列出的确保到2020年实现GDP和城乡居民人均收入比2010年增加一倍的目标，需要保持每年7%左右的GDP增速。

习近平本月降低了对未来几年经济增长的预期，他称，为了实现上述目标，中国经济的年增速至少要达到6.5%。不少分析人士称，这一新的底线水平仍较高，中国政府需要加大刺激措施的力度才能实现，同时将不得不停止实施一些可能会挤压短期经济增长的改革。

中国经济仍在增长，但速度要远低于近年来的水平。2015年的经济增长目标为7%，如果实现的话，将是20多年来的最低水平。一些经济学家预计，未来几年中国经济增长率将在4%左右，远低于中国领导人认为创造足够就业所需的水平。

据了解领导层想法的知情人士透露，中国政府官员们目前认为自由化改革计划充满了风险。

这些风险包括：放松金融管控可能导致资金外逃，但眼下国内迫切需要资金来支持经济；在最艰难的时候允许公司破产会导致就业减少；在目前坏账水平已然上升之际，完全放开存贷款利率可能会刺激无节制的放贷。

中国社科院经济学家、央行前顾问余永定担心，如果放松资本管控，而国内又没有更多的投资机遇，大规模的储蓄将会外流。

余永定在社科院的学生张明估计，在最坏的情况下，放开跨境资本流动可能会导致未来几年中国资本净流出近5万亿美元。

面对这些风险，领导人正在将重心转向稳定，这意味着改革的步伐将会放缓。纪要显示，9月22日会议日程的重点是稳增长。

过去10年的大部分时间，中共获得了西方官员和商业人士的普遍赞扬，因中共不但保持了经济高速增长，还让中国顺利度过了全球金融危机。

但10年来，中国政府一直在“五年规划”中呼吁，要让消费和服务取代出口和信贷推动的房地产和基础设施投资，成为中国经济增长的引擎。

国务院发展研究中心知名经济学家吴敬琏表示，政府最早在1995年说要转变经济增长模式，但时至今日仍未实现。国务院发展研究中心是向领导层提供政策建议的顾问组织。

对了解政府想法的中国官员、企业高管和政府顾问的采访显示，受影响最大的计划之一是中国1994年推出的一项渐进地放开金融管制以使资金可自由流入流出的计划。该计划屡次被推迟。

这一开放资本账户动议意在提高中国金融系统的效率。中国金融系统常常引导资金对炼钢、房地产和基础设施等行业过度投资。长期以来，中国央行行长周小川和其他官员一直主张开放资本账户。中国央行新闻官员没有回复记者的置评请求。

资本项目开放的一个目标是放松对跨境投资的控制，给予国内居民投资海外市场的更大灵活性。在遭遇经济困境之前，决策者和经济学家们认为资本项目开放可以为国内储户提供更多的投资机遇以及更大的投资回报，进而刺激消费，支持经济长期增长。

随着股市暴跌，在8月份国务院的一次会议上出现了对放开金融市场的反对之声。知情人士透露，一些高级官员反对政府设定的到年底实现资本项目开放的时间表。其中一位官员表示，现在稳定压倒一切。

本月的一份官方声明显示，领导层已决定将实现资本项目开放的时间从今年年底推迟到2020年底。

推 迟这项举措的初期结果之一是10月30日宣布的上海决定。政府原计划在上海等地开展试验性项目，使一些城市的居民在购买海外资产时能够享有更大的自由。而 今，中国政府依然在考虑是否要推出这项试点。但据熟悉决策过程的人表示，如果像最初计划的那样将在年底前予以实施，该计划附带的条件将会和上海的条件一 样，例如对个人可以携带出境的资金数目实施限制，这些条件的严格程度超出了之前预期。

8月份之后，中国政府还推迟了改善股市运营环境的计 划。此前数年间，中国股市一直死气沉沉，直到今年初才经历了大幅上涨。这项遭推迟计划的目的之一是创建建立在市场需求之上的首次公开募股(IPO)体系， 从而打破目前对IPO进行限制的行政审批系统。中国证券监管部门上周五表示，将继续推进IPO体系的改革计划，但未给出具体的时间表。

 

【进出口低迷订单回升，顺差扩大资金改善】

按美元计价，中国10月出口同比-6.9%，预期-3.2%，前值-3.7%。进口同比-18.8%，预期-15.2%，前值-20.4%。贸易顺差616亿美元，前值603.4亿美元。

点评：

1)核心观点：10月进出口增速维持偏弱态势，出口增速下滑和出口订单上升出现一定背离，此前公布的财新PMI大幅回升，背离原因可能是时滞，通常出口订单到出口增速传导存在一定时滞。对美国出口较高，对欧日出口较低，显示了当前美国和其他经济体的增速差异，也凸显了汇率差异，人民币兑美元汇率保持基本稳定，对非美汇率升值较多，对出口构成了一定压力。贸易顺差扩大是10月外汇储备增加重要原因，对4季度GDP数字构成支撑，并有利于人民币汇率稳定。考虑到微刺激开始逐步见效，维持经济短期暂稳，中期L型判断，但长期下行压力仍大，有赖改革放活。

2)出口增速有所下滑。10月美元计价的中国出口增速-6.9%，比9月下滑3.2个百分点，低于市场预期。出口增速下滑和出口订单上升出现一定背离，此前公布的财新PMI大幅回升，背离原因可能是时滞，通常出口订单到出口增速传导存在一定时滞。

3)对美国出口保持增长，对欧盟、日本出口下降，原因是经济和汇率差异。按人民币计价看，1-10月，中国对美出口增速5.8%，比9月下滑0.4个百分点；对欧盟出口增速-3.7%，比9月下滑0.4个百分点，对日本出口增速-9%，比9月上升0.5个百分点；对东盟出口增速4.2%，比9月回落1.6个百分点。可见，对美国出口较高，对欧日出口较低，显示了当前美国和其他经济体的增速差异，也凸显了汇率差异，人民币兑美元汇率保持基本稳定，对非美汇率升值较多，对出口构成了一定压力。

4)一般贸易出口正增长，加工贸易地位下降。1-10月，我国一般贸易出口增长2.3%，增速高于总体出口增速。加工贸易进出口6.26万亿元，下降10.6%，占我外贸总值的31.4%，比去年同期回落0.9个百分点。

5)进口增速维持低位，跟内需偏弱和大宗商品价格疲软有关。10月，美元计价的中国进口增速-18.8%，比9月回升1.6个百分点，但仍处于低位，这主要和内需偏弱、大宗商品价格疲软有关，从中采PMI、发电耗煤等数据来看，国内经济总体仍低迷，另外，10月原油、铜、铁矿石等大宗商品价格涨跌互现，低位盘整。

6)劳动密集型产品出口增速下降，原油粮食等大宗商品进口量增加。(1)机电产品出口增长，劳动密集型产品出口增速下降。1-10月，我国机电产品出口6.58万亿元，增长1.4%，占出口总值的57.4%。7大类劳动密集型产品合计出口2.41万亿元，下降2.5%，占出口总值的21%。此外，钢材出口9213.5万吨，增加24.7%。(2)原油、粮食、成品油等主要大宗商品进口量增加，铁矿砂、煤、钢材进口量减少跌。1-10月，我国进口原油2.75亿吨，增加8.9%，进口粮食1.03亿吨，增加27.4%；煤1.7亿吨，减少29.9%；成品油2517.7万吨，增加3.1%；钢材1068.4万吨，减少11.7%；铁矿砂7.75亿吨，减少0.5%，进口均价为每吨382.2元，下跌40.6%；

7)顺差扩大是10月外汇储备增加重要原因，有利于国内资金面和人民币汇率稳定，货币政策宽松方向不变，留意节奏变化。(1)中国10月贸易顺差扩大至616亿美元，是10月外汇储备增加重要原因，此前公布的10月外汇储备意外增加114亿美元，10月风险偏好改善、资本流出减少也是重要原因。(2)贸易顺差扩大有利于人民币汇率稳定，当前美元强劲对国内流动性和人民币构成压力，但高顺差提供了一定缓冲，历史经验表明，长期贸易顺差国货币普遍强劲。(3)较高贸易顺差数据将对四季度GDP数据形成支撑，因GDP核算中主要考虑净出口。