在美国国债海外持仓的排名上，爱尔兰抢去了比利时的风头。美国国债市场是全球第一大债券市场。
但上述变化在很大程度上反映了美国国债第一大持有国中国的调整。
根据美国财政部本周早些时候公布的最新资本流动报告，截至去年12月底，爱尔兰持有2,642亿美元的美国国债，远高于比利时的1,217亿美元。在最新的排名中，爱尔兰是美国国债的第三大海外持有国，排在中国和日本之后。
一年前，比利时持有3,354亿美元美国国债，爱尔兰为2,022亿美元。
分析人士将比利时所持美国国债规模大幅下滑（2015年减少2,137亿美元）归因于中国的抛售。
比利时是欧洲结算系统(Euroclear)所在地。欧洲结算系统专门负责证券交易、资产服务以及抵押品管理的结算。分析人士称，中国通过中介机构存放部分国债持仓，比利时就是其中一个目的地。
中国一直对其持有美国国债的具体信息严格保密。分析师称，中国政府将部分美国国债保留在第三方，这有助于掩饰其所持庞大债券头寸，以避免引发不必要的关注。
杰富瑞(Jefferies LLC)固定收益部门副总裁、货币市场经济学家西蒙斯(Thomas Simons)表示，2015年2月比利时还是第三大美国国债持有者，但自此之后该国所持美国国债规模已减少2,020亿美元，目前的排名已无缘前十。
西蒙斯称，这一点意义重大，因为市场普遍猜测是中国减持了存放在比利时的美国国债。
在中国逐步减持美国国债并将所得资金用于稳定汇率走势的同时，海外私人投资者纷纷入场接盘。
由于整个欧洲大陆的负收益率政府债券越来越多，欧洲投资者尤其在苦苦寻求低风险的投资收益。在发达国家市场，美国国债是收益率最高的投资品之一。
分析师表示，爱尔兰已经从这些国债购买行动中受益，因为许多投资者也被该国的金融服务所吸引。
Nomura Securities International利率策略师Stanley Sun表示，很多基金公司都驻扎在爱尔兰，因此，如果欧洲基金公司购买美国国债，这可能会显示为爱尔兰增持美国国债。
一些分析师表示，中国出售美国国债不是因为不喜欢这些国债，而是由于中国需要筹集资金来支撑人民币。
他们认为，如果中国减持美国国债的行为引发了有关美国财政健康状况、或通胀抬头风险的担忧，那这将成为一个更大的麻烦。