美国经济似乎能够经受住英国脱欧风暴冲击

英国退出欧盟的决定可能在接下来的几个月影响美国整体经济,但不太可能造成很大冲击。

一旦最初的市场动荡退去,英国脱欧将退而成为导致美国经济增长缓慢的诸多阻力中的一个。自上次经济衰退结束以后的七年中,美国已经挺过了许多海外风险,经济学家预计这一次也能经受得住打击,届时美国国内问题将重新成为市场关注焦点。

估计英国脱欧将从至少三个关键方面冲击美国经济:它将推高美元,令企业信心受挫,并导致金融状况收紧。以上种种都会打击到美国企业和投资者,特别是在海外拥有巨大影响力的企业和投资者。另一方面,美国的家庭可能从更廉价的进口品和汽油价格中获益。

随着时间的推移,这可能加快使美国经济的驱动力从制造业和出口转向消费者支出和房地产。

由于投资者逃离英国、欧洲,涌向相对安全的美国资产,上周美元大涨。美元的强势可能会持续下去,特别是在有关英国脱欧会导致欧盟进一步分崩离析的担忧发酵之际。

美元的持续升值会抬高出口到国外的美国商品和服务价格,进而会削弱海外市场对美国出口商品的需求。与此同时,美元走高也会让美国消费者享受更廉价的进口品,从而抑制通货膨胀并限制薪资上涨。

此外,美元升值还导致持有美元计价债券的国家和公司的借款成本上升,削弱了全球美元需求;同时美元走强还会导致大宗商品价格下跌,再度令美国能源和金属行业承压。

高盛(Goldman Sachs)经济学家预计,美元每上涨10%,将导致美国经济增速下降近0.6个百分点。美国联邦储备委员会(简称:美联储)的模型显示经济逐渐受到影 响:美元升值后的第一个季度,经济增速仅回落0.08个百分点左右;两年之后,经济增幅将下降约0.75个百分点。

全球市场波动往往会抑制诸多美国企业的风险偏好。企业管理人士更倾向于暂停新产品、机械和项目投资,等待英国脱欧风暴结束。这意味着生产率增速将放缓,同时也将压低薪酬。

但也并不全是坏消息。过去四年屡次受到欧洲债务危机冲击的美国经济仍相对健康。

投资者对美国国债的强烈需求推低了国债收益率。这对利率构成压制,降低了美联储在未来几个月上调短期利率的可能性,从而使美国购房者和寻求再融资的房屋所有者能够以更低的成本获得抵押贷款。