现在访日游客的年消费额已达到4万亿日元规模，对经济的拉动效果巨大，通过“访日游客概念股”对日本股市产生的影响也很大。那么，在日本上市企业中，收益增加、总市值也在增加的“访日游客消费赢家”在哪里呢？
“访日游客概念股”没有明确定义。一般来说，指的是百货店、航空企业、酒店、化妆品企业等从访日游客身上取得一定收益的企业，但这些企业并非全部公开相关业绩数据。
日本经济新闻计算了显示关联性高低的“相关系数”，自主调查了访日外国人数的增减与对象企业业绩的相关性。数据的起点是访日游客正式开始成为话题的约8年前。以东证一部（相当于主板）上市企业为对象，日本经济新闻（中文版：日经中文网）对相关系数高、总市值增加率大的300家企业进行了排名，并剔除了其他因素明显很大的企业。
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在随着访日游客人数增加而业绩增长、同时获得股票市场认可的企业排行榜前列，引人关注的是化妆品企业。
化妆品企业表现强劲
在榜上排第2位的化妆品企业高丝的总市值达到1.16万亿日元，增长至10倍。高丝以备受访日游客欢迎的“雪肌精”系列为武器稳步提高收益，2018财年（截至2019年3月）也有望创出利润新高。高丝的合并经常收益8年间增至近5倍。此外，另一家化妆品企业宝丽奥蜜思控股（POLA ORBIS HOLDINGS）总市值增至7倍多，排到第5位。从化妆品企业的坚挺业绩可以看出访日游客消费的“胜利方程式”。
这些企业积极彰显“日本制造”的高品质形象。不仅是在实体店，还在社交网络（SNS）上、日常生活的使用场景中宣传这一形象并加以扩散。重点目标是年轻人众多的中国游客。这些消费者对社交网络的敏感度很高，通过口口相传，日本化妆品转眼之间成为热门商品。
化妆品行业是在广告费、促销费方面投入巨资的代表性行业，但通过“访日游客”这一催化剂，形成了成本下降、原本较贵的商品能带来较高利润率的循环。
另一方面，日本母婴用品企业贝亲（排第1位）和运营“无印良品”的良品计划（排第3位）的共同点是，在吸引日本国内访日游客消费的同时，还在中国成功开拓了当地市场。
例如贝亲向中国各医院派遣顾问，应对母亲的育儿咨询，展开了脚踏实地的品牌推广活动。贝亲在中国的品牌评价出现提高，促进了访日游客的购买行动，日本限定设计的奶瓶等受到追捧。此外，良品计划在中国运营的店铺占到整体的2成以上。可以看到在中日两国之间往来的消费者分别在当地购买的情况。
百货店未能上榜
在食品领域，受中国游客欢迎的是明治控股的奶粉。明治直到数年前还从日本向中国出口奶粉，知名度较高。最近游客从日本购买奶粉带回中国的趋势突出。以森永制果为例，在主力软糖“嗨啾（HI-CHEW ）”之中，日本限定口味的销量显著增长。
另一方面，“爆买”名牌包等的印象突出的三越伊势丹控股等百货商场并未进入排行榜。从7～8年的较长时间跨度来看，在百货商场行业，访日游客增加和业绩增长率之间的相关性出现减弱。其背景可能是访日游客从“购买”向“体验”型消费过渡。
关于化妆品等访日游客消费增长的领域，kabu.com证券的河合达宪认为，“加强在便利店等方便场所销售的效果巨大”。有可能由于双方是此消彼长的关系，百货商场的销售增长乏力。
日本国家旅游局（JNTO）的数据显示，2018年1～8月访日外国人达到2130万人，同比增加13％。虽然增速正在逐步放缓，但仍维持增长态势。三菱UFJ摩根士丹利证券的宫崎浩认为，“只要维持汇率上的日元贬值和新兴市场国家收入增加，访日游客长期增加趋势就不会改变”。日本政府提出到2020年使访日外国人达到4000万人，消费额达到8万亿日元的目标。