日本智库-中国经济增速超过目前并非好事

中国2017年秋季召开了5年1度的党代会,经济政策的重点已从刺激经济转向抑制金融风险。一方面,朝鲜核导问题的紧张程度也在加强。针对2018年东亚局势对企业造成的影响等,日本经济新闻(中文版:日经中文网)采访了住友商事全球研究公司的高级经济学家片白惠理子。
记者:中国习近平领导层进入了第2个任期。
片白惠理子:习近平的权力基础加强,将推行政策使经济增长由注重数量转为注重质量,国际反应良好。在2017年12月举行的中央经济工作会议上,作为2018年的经济运行方针,压缩金融风险受到强调。此外,在美国加息后中国人民银行(央行)12月将一部分利率提高0.05%,正在缓慢推行紧缩政策。
记者:如何看待目前的中国经济?
片白惠理子中国经济2017年的强劲表现超出预期。其原因除了党代会前的财政刺激之外,全球经济的不断复苏也成为利好因素。中国2017年的原定经济增长率目标为全年增长6.5%左右,但截至9月按季度计算增长率达到6.8~6.9%。预计2018年的目标仍定在6.5%左右。
2018年中国经济增长或将放缓,经济增速超过目前并非好事。中国的家庭、政府和企业债务都在膨胀。中国的企业债务与国内生产总值(GDP)之比在2016年约为166%,尽管在2017年有所改善,但家庭和政府债务仍持续增加。
记者:中国的经济政策将对企业活动带来哪些影响?
片白惠理子除了金融风险之外,中国政府同时在关注环境问题。在燃料方面,将加快从煤炭转向天然气。企业需要加以应对。如何将天然气贸易变为商机将受到考验。

在以纯电动汽车(EV)为核心的新能源汽车领域,中国企业将发挥优势。尽管日本企业在汽油车领域势头良好,但如何搭上纯电动汽车的浪潮将受到考验。中国政府也计划放宽对外资车企的出资限制等。
记者:您如何看待中国倡导的“一带一路”的前景?
片白惠理子中国企业的行动并不积极。中国企业对一带一路沿线地域的直接投资在2015年同比增长近2成,但在2016年减少了2%,2017年1~9月减少了超过10%。此外,中国正从国家层面上限制资本外流,规避风险。中国目前正在更加现实地评估(一带一路)各个项目的收益性等。
记者:在东亚地区,朝鲜问题等军事风险正在加剧。
片白惠理子存在一种倾向,即如果投资者加强规避风险,日元就会被买入。在2017年,一旦朝鲜局势紧张,日元就被买入。尽管此前日元贬值带动日本出口强劲,但如果(因朝鲜局势紧张导致日元升值)这种趋势长期化,或将招致日本经济减速。
记者:您是否认为朝鲜内部的情况很紧迫?
片白惠理子朝鲜经济比日本人一般想象的更加稳固。据韩国中央银行推算,朝鲜2016年的经济增长率达到3.9%,处于时隔17年的高水平。其背景是朝鲜开城工业园内的韩国企业开工生产、以及与中国的活跃贸易。由于最近制裁强化,朝鲜的贸易正在减速,但或许其已经获得了推进核导开发所需的资金。
记者:资金来源都有哪些?
片白:主要可以想到非洲。朝鲜的国有企业——万寿台海外开发公司在10多个联合国成员国从事政府相关工厂和设施的建设项目。除了这些业务收入之外,海外朝鲜劳动者上缴的钱款也成为资金来源。全球有超过160个国家与朝鲜建立邦交关系,“反朝”国家并不多。
片白惠理子
美国纽约大学研究生院(行政学)及美国约翰·霍普金斯大学研究生院(应用经济学)双硕士。曾担任亚洲开发银行(ADB)经济学家等,自2016年担任现职,负责分析中国等亚洲地区经济。