尽管全球经济不稳且商业投资放缓，美国7月份就业数据仍延续6月份的强劲表现，创造了今年迄今为止最好的连续两个月成绩，这让寻求在未来几个月再度加息但又不希望惊扰投资者的美国联邦储备委员会（简称：美联储）面临挑战。
上个月美国非农就业人数增加25.5万人，并且私营领域雇员薪酬同比增幅创下七年来最高水平。更多的美国人加入了劳动力大军，使失业率得以持平于4.9%。
道明证券(TD Securities)副首席美国宏观策略师穆尔瑞纳(Millan Mulraine)表示，7月份就业市场报告格外强劲，并且薄弱点很少。
在5月份惨淡的就业报告、上半年低迷的经济增长数据以及显示企业利润下滑和企业支出回落的报告发布后，7月份的就业数据带来了一些慰藉。尽管面临一些中长期的担忧，但至少从短期来看，美国经济似乎已经站稳脚跟。
稳健的就业市场帮助提振了消费支出。但就业形势的改善与表明整体经济增速自2015年底以来大幅放缓的其他数据并不完全相符。美国商务部7月底发布的报告显示，经季节性因素调整后，上半年国内生产总值(GDP)折合成年率仅增长1%。
受利润下滑持续拖累的美国公司已连续三个季度削减投资。在就业稳健增长的情况下，投资的萎缩导致劳动生产率增速放缓。生产率对生活水平的持续上升至关重要，因为在不引发通货膨胀的情况下，需要生产率的稳步增长来支撑收入的增加。
美国以外地区经济前景低迷，这是美国经济面临的另一个潜在拖累。在英国退欧决定对消费者信心和投资者情绪造成打击后，国际货币基金组织(International Monetary Fund)上个月下调了全球经济增长预期。咨 询公司Economic Outlook Group的首席全球经济学家鲍默尔(Bernard Baumohl)称，这显然前后矛盾，一方面企业愿意承担高人力成本，另一方面却完全关闭了资本支出；这反映出在美国大选、英国退欧以及全球经济状况带来 不确定性的背景下，公司首席执行长们继续保持谨慎。
美联储官员们必须对错综复杂的情况进行评估，才能决定是否进行2006年以来的第二次加息。美联储去年12月上调了利率，但此后受不确定性风险以及市场震荡影响而一直未再次加息。
Stifel Fixed Income首席经济学家皮埃格扎(Lindsey Piegza)称，现在的问题仍是，哪一个数据更好地反映了经济基本面势头，是平均1%的GDP增速还是平均20万的新增就业人数？他称，除非美联储能够 自信地回答这个问题，否则该央行仍将维持谨慎态度。
美联储官员将于9月20日至21日召开会议，之后在11月和12月将再次召开会议。美联 储将于本月晚些时候在怀俄明州杰克逊霍尔召开大会，要想在9月份采取行动，美联储主席耶伦(Janet Yellen)必须利用自己在此次大会上的讲话重新调整投资者的预期；目前投资者大多预计美联储下月不会加息。芝加哥商业交易所(CME Group Inc., CME)称，用于押注央行政策的联邦基金利率期货上周五显示，投资者和交易员认为美联储在9月份会议上加息的概率为18%，高于就业数据公布前的12%。
如果劳动力市场继续显示出抗压性，那么美国经济将有望受到消费者支出增多的推动而加速增长。7月份私营领域工人平均时薪较上年同期上涨了2.6%。虽然涨幅低于经济衰退前的水平，但仍为2009年以来的最大涨幅。
全美范围内7月份招聘人数继续增加，使更多人加入劳动力大军。7月份劳动力参与率从6月份的62.7%升至62.8%。该数据一直在近40年最低水平附近徘徊，部分原因是婴儿潮出生的那代人正步入退休年龄，还因为一些较年轻的劳动者放弃了找工作。
上周五就业报告的一个不足之处是，一个既衡量失业状况，也衡量就业不足状况的指标上升，其中包括停止找工作的人数。7月份该指标从6月份的9.6%升至9.7%，主要因为那些从事兼职工作但希望找到全职工作的人数增加。