上个月，中钢集团公司第三次推迟了偿债最后期限。
本月市场出现的大幅波动背后存在一个更加令人担忧的问题，那就是发展中国家、尤其是亚洲和拉美国家不断加重的债务负担可能会成为拖累全球经济增长的一个因素。
对于整个新兴市场而言，人们越来越担心债台高筑的公司如何面对更多市场波动的考验。评级公司加快了下调公司债评级的速度，公司的借款成本正在上升，投资者开 始抛售高风险资产，在经济形势好的时期，这些资产曾非常有吸引力。全球银行业组织国际金融协会(Institute for International Finance)估计，去年净流出发展中国家的资金可能达到5,000亿美元。
多年来新兴市场曾一直给全球经济增长提供动力，现在却陷入增长动能消退和信贷环境收紧的困境，这些问题给在低利率时代大规模举债的新兴市场私营领域造成挤压。
任何债务违约事件带来的影响都会以非常快的速度扩散开来：外国银行已经向新兴市场企业发放了3.6万亿美元贷款，外国投资者平均持有发展中经济体25%的本地债务。
标准普尔评级服务公司(Standard & Poor’s Ratings Services)称，2015年新兴市场公司违约事件的数量增至2004年以来最高水平。过去两年不包括中国的五个最大的新兴经济体债务评级被下调的公司数量增加了五倍，至154个。
中国的国内生产总值(GDP)占新兴市场整体GDP的三分之一，债务占新兴市场整体的一半以上，是扰动全球金融市场担忧情绪的源头。中国经济放缓步伐快于预期，影响波及全世界的经济体。周二，中国公布去年经济增速放缓至6.9%，为25年来最低水平。
产能过剩和债务高企困扰下的工业行业已经出现裂痕。国有企业中国中钢集团公司(Sinosteel co.)管理人士称，由于经济放缓、钢铁市场下滑和银行信贷收紧，该公司面临财务紧张状况。
上个月，该公司第三次推迟了偿债最后期限。由于经营环境艰难和资金紧张，一系列中国私营企业去年末未能支付债券利息。
在中国以外，债务问题也在发酵。
债权人目前对于公司借款要求更高的利息，可能对寻求现有债务展期的公司造成损害。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的一项指数显示，新兴市场非金融类公司债利率现在已经从六个月前的大约5.5%升至近7.2%。
印尼企业的债务从2010年到2014年增加了41%。从全球来看，自2008年以来，新兴市场企业债务与发展中国家GDP之比上升了30个百分点，至88%。中国的企业债务与GDP之比达到130%。而在美国，这一比例是70%。
国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)周二将今年全球经济增速预期下调0.2个百分点，至3.4%，仅略高于2015年增速3.1%。IMF警告称，中国经济动荡及新兴市场金融问题蔓延或对全球经济增速构成拖累。
不过，与过去的拉美和亚洲危机不同，现在许多国家能更好地抵御危机蔓延。很多国家自危机之后增加了外汇储备，为遏制市场挤兑和支持金融系统提供了火力。巴西 将外汇储备与GDP之比从2000年的约5%提高到现在的20%左右。中国超过3.3万亿美元的外汇储备帮助中国避免了可能造成严重后果的人民币贬值。
许多国家还放松了汇率灵活性，当经济出现下滑时，这种措施可以使出口变得更有吸引力，增强经济的全球竞争力，从而起到缓冲作用。从历史经验看，固定汇率制或引发迅疾且大幅的变动，引发恐慌，加剧市场动荡。
国际金融协会的资本市场部门主管吉布斯(Sonja Gibbs)认为，部分由于这些因素，所以出现全球衰退的概率不高。她说，中国和其他新兴市场需要出现相当大的问题，才会有这样的概率。
吉布斯没有排除中国违约潮冲击全球经济的可能性。她说，人民币面临的巨大贬值压力反映了外界对中国经济管理能力的深层次担忧。她还说，最大的一个问题是，中国能否有效管理这一进程，并防止外溢效应扩大。